Анонимный пузырь. Почему криптовалюта может уйти в прошлое. Криптовалюта пузырь


финансовый пузырь, который лопнет? Мнения и факты

Содержание

98753246Стремительно растущий курс биткоина, введение фьючерсов на него со стороны крупнейших игроков фондового рынка, всё возрастающий ажиотаж вокруг криптовалюты – такими трендами заканчивается 2017 год. И, судя по всему, их мы будем наблюдать в грядущем 2018 году.

Главный вопрос, который всех тревожит и волнует (за исключением жалоб, что не успел прикупить битков по 12 долларов): когда прекратится это головокружительное ралли и пузырь биткоина окончательно схлопнется. Хотя для начала следует разобраться, а что вообще такое – финансовый пузырь.

Немного о классических пузырях

Итак, классический пузырь на фондовом рынке – это несоответствие стоимости актива его реальной цене. Иными словами, справедливая оценка предмета торгов должна быть значительно ниже, но курс искусственно завышается за счёт ажиотажного спроса.

При надувании пузыря котировки растут столь стремительно, что меняются чуть ли не каждую минуту. И позитивная динамика может сохраняться месяцами и даже годами. Ну а период «схлопывания» пузыря сопровождается обвалом курса и цены на него. Учитывая, что пузырь – это всегда грандиозное предприятие с привлечением огромного количества вкладчиков, масштабы потерь огромны, а пострадавших — тысячи.

Здесь следует сказать, что экономическая наука так и не выявила чётких признаков пузырей. Наверняка тот, кто сделает это, получит Нобелевскую премию. Однако всё-таки есть ряд критериев, намекающих на пузырь:

  1. Резкий рост стоимости актива – до 300-600 и более процентов;
  2. Несоответствие балансу спроса и предложения (для сырьевых товаров). Если цена на некий актив растёт вопреки спросу – значит, за него взялись биржевые спекулянты, намеренно раздувающие пузырь на рынке;
  3. Ажиотаж и постоянное приток новых игроков, включая непрофессиональных инвесторов-обывателей. Включаются иррациональные моменты, когда люди не могут объяснить, по какой причине они покупают этот актив. Они просто видят, что он дорожает и надеются на быстрое обогащение.

История знает немало примеров пузырей, которые закончились плачевно для большинства участников. Обычно первым делом вспоминают Тюльпаноманию в Нидерландах 1636-37 годов. И приводят для наглядности вот эту картинку:

6542357

График недвусмысленно показывает стремительный взлёт цены за одну луковицу тюльпана, а потом её сокрушительный обвал. Что характерно стоимость редкого сорта пёстрого тюльпана, постепенно росла на протяжении 20-х годов XVII века. Тогда за одну такую луковицу можно было выручить от 600 до 850 гульденов.

Иными словами, пузырь на рынке тюльпанов подогревался десятилетиями и взорвался внезапно, когда обогатиться на тюльпанах решило чуть ли не всё население Голландии.

На пике Тюльпанной лихорадки за эту луковицу платили особняками и слитками золота. При этом даже дураку понятно, что тюльпан помимо эстетических качеств не обладает больше никакой ценностью. Он даже близко несопоставим по стоимости с добротным каменным домом.

Одним словом, Тюльпаномания – это классический и всем известный пример пузыря с катастрофическими последствиями.

Пузырь bitcoin – это плохо или нет?

Надувание пузыря, в какой бы сфере оно ни происходило, это настоящее бедствие. Инвесторы теряют деньги и разоряются, останавливается даже производство товаров, если схлопывание было масштабным, как во времена Великой депрессии в США.

Однако есть и другое мнение: пузыри на рынке новых технологий случаются регулярно. И это неизбежное зло.

Именно ажиотажный спрос на какую-либо технологию толкает вперёд промышленность и научный прогресс. Примерно так в своё время высказывался Фред Уилсон, криптоинвестор и основатель венчурного фонда Union Square Ventures:

«Вам нужен этот ажиотаж, чтобы заставить инвесторов открыть свои кошельки и финансировать строительство железных или автомобильной дорог, или аэрокосмическую промышленность, или что-то еще. И в этих случаях большая часть инвестированного капитала была потеряна, но также большая часть ее была инвестирована в расширение пропускной способности интернета, большое количество программного обеспечения для его работы, а также базы данных и сервера. Благодаря этому сегодня мы имеем все блага информационных технологий, которые изменили нашу жизнь … вот что сделал этот спекулятивный ажиотаж».

Тенденция к «пузырению» у всякой новаторской вещи вполне очевидна: сложно оценить её реальную стоимость. Никто не знает, зачем она нужна и какое место займёт в обществе. Поэтому-то и акции компании-производителя растут, как на дрожжах, хотя сама технология очень долго не приносит хоть какой-то реальной прибыли.

Так что вполне понятно, к чему подводил свою мысль уважаемый Фред Уилсон. Биткоин как всякая новая технология неизбежно стал пузырём. Всё, что мы наблюдаем сейчас, имеет классические признаки этого явления. И вероятнее всего ему суждено лопнуть.

Вопрос только в том, когда и как стремительно это произойдёт. И ответить на него, по всей видимости, никто не сможет. Сама технология распределенного реестра (blockchain) невероятно сложна, хотя в перспективе способна принести ощутимую пользу всему человечеству. Но вот насколько близка эта перспектива – вопрос.

«Децентрализация всего на свете» – это сейчас главный тренд, благодаря которому столь стремительно появляются новый проекты на блокчейне. Он захватил умы множества людей на планете. Отсюда и все эти «пузырения» на рынке криптовалюты.

Хотя в общем-то есть и альтернативная оценка биткоину. Он пока что ещё даже близко не подошёл к стадии пузыря. Так считает, например, известный инвестор и криптооптимист Майк Новограц, который не так давно предрекал биткоину рост до $40,000.

Примерно такого же мнения придерживается и известный исследователь криптовалют Денис Смирнов, который полагает, что термин «пузырь» не совсем применим к биткоину. Аргументация сторонников этой позиции примерно такая:

  1. Невозможно обнаружить пузырь, пользуясь стандартными подходами к биткоину;
  2. Рассуждая о пузыре, никто не рассчитывает скорость внедрения блокчейна в реальный сектор экономики;
  3. Реальную стоимость сети bitcoin невозможно рассчитать в среднесрочной перспективе (5-10 лет) именно по причине из пункта 2;

Иными словами, все классические аналитики подходят к биткоину со стандартными мерками: рост чего-либо на 150% означает 80-процентную вероятность обвала. А биткоин вырос уже не на 150%, а на несколько тысяч за последний год. В общем, ждите и готовьтесь, дорогие криптоинвесторы: скоро всё рухнет и погребет вас под обломками.

Только вот биткоин – это настолько уникальное явление в мире финансов, что обвала никто не дождётся. Вероятность того, что он рухнет уже давно превысила 150%, а биткоин и прочие криптовалюты себя по-прежнему прекрасно чувствуют. Так что стандартные мерки не работают. С другой стороны, «уникальность» – это почему-то характерная черта всех пузырей.

Читайте также: Стоит ли покупать биткоин в 2018 году?

Спад курса bitcoin перед Новым Годом

876543322456Внедрение фьючерсов на bitcoin вызвало настоящую лихорадку на криптовалютном рынке. На минувшей неделе он пробил очередной потолок $20,000 и некоторое время торговался в районе $19,600.

Однако, похоже, ажиотаж спадает, а перекупленность «цифрового золота» все более очевидным образом сказывается на курсе. Он стремительно снижается уже шестой день подряд, откатившись к показателям первой декады декабря. Сейчас за неделю до Нового года bitcoin стоит всего лишь $14,000, и эксперты ожидают дальнейшего падения.

Началом нисходящего тренда стало добавление в список торгов Bitcoin Cash крупнейшей американской биржей Coinbase. Инвесторы также начали проявлять интерес к более дешевым монетам с перспективами, в частности, к Ripple, Ethereum и IOTA.

Второй причиной спада остаётся так и нерешенная проблема масштабируемости bitcoin. Во время пика торгов на прошлой неделе в сети подвисло более 200 тысяч транзакций, комиссия за перевод дошла до нереальной суммы в $30. В среднем пользователям приходится ждать транзакции по 78 минут.

Всё это гораздо негативнее влияет на курс, нежели всевозможные пророчества про «пузырь» и рассуждения о необеспеченности биткоина.

Хотя подтолкнуть вниз цену BTC могло и недавнее откровение одного из основателей крупнейшего информационного портала Bitcoin.com Эмиля Ольденбурга. Он продал весь свой запас биткоинов за пару дней до пика в $20,000 и заявил, что не видит пользы в цифровой валюте.

Bloomberg отмечает, что объем фьючерсных торгов на CBOE после запуска ещё не так велик, как предполагалось – трейдеры ещё пока не знают, как обращаться с этим новым товаром. С одной стороны фьючерсы увеличивают спрос на bitcoin, а с другой – даёт больше возможности заработать на падении курса. Многие опасались «медвежьего» тренда на этом рынке с появлением финансовых инструментов на BTC, и он, кажется, наступил. Хотя при этом серьезные падения биткоина случались и до вовлечения в игру институциональных инвесторов вроде CBOE.

Следует отметить, что нисходящий тренд биткоина предсказывали многие аналитики, в частности, генеральный директор инвестиционной компании Pantera Capital Дэн Морхэд. По его мнению BTC суждено потерять до 50% стоимости ещё до наступления 1 января 2018 года. Всё дело в том, что рынок криптовалют ещё молод, пояснил свою позицию Морхэд в интервью CNBC.

“Крупные блокчейны, такие как биткоин, Ethereum и Ripple, находятся на ранней стадии развития. Впереди взлеты и падения, но мы все равно на заре технологии”, — заявил Морхед.

Таким образом, биткоин нельзя рассматривать как «пузырь» в классическом понимании этого слова, но и не замечать его чрезмерную перекупленность было бы глупо. И несмотря на нынешнюю плачевную ситуацию, впереди у биткоина ещё не один исторический максимум. Однако перед этим рынок должен пройти весьма болезненную коррекцию.

Есть ли причины доверять биткоину

Тюльпанная лихорадка XVII века – аналогия, которую сейчас проводят с биткоином все, кому не лень, намекая, что доверять биткоину ни в коем случае нельзя. Проводят ещё аналогию с МММ, забывая, что за всем известной финансовой пирамидой стояла фигура афериста Сергея Мавроди. Биткоин же децентрализованная сеть и выгодополучателями от его роста по сути являются все игроки – от простых майнеров до системных инвесторов с Уолл-Стрит.

Однако даже, если bitcoin – это пузырь, который вот-вот лопнет, то последствия его взрыва не будут катастрофическими. По крайней мере для дисциплинированных инвесторов, которые рассчитывают играть вдолгую.

Большинство рынков, переживших в своё время пузыри, оправились от падения и сегодня процветают, а технологии, разработанные в то время, прочно вошли в нашу жизнь. Например, история с крахом биржи доткомов в начале нулевых.

За биткоин сами преимущества криптовалюты:

  1. Децентрализованность;
  2. Контролируемая эмиссия;
  3. Безопасность и надежность транзакций;
  4. Возможность быстрых переводов.

Разумеется, биткоину ещё предстоит побороть фундаментальные проблемы с масштабируемостью. Наверняка, в 2018 году его ждёт очередной хардфорк (и не один). Но это чисто технический вопрос, который может быть решён. Так что вряд ли затяжное падение, которое мы наблюдаем перед Новым Годом, это крах проекта.

ecrypto.ru

Криптовалюта пузырь: давление на инвесторов

криптовалюта пузырь

Аналитики отмечают — присутствуют признаки того, что криптовалюта пузырь, но капитализация основных цифровых валют заметно меньше, чем у ведущих компаний, поэтому вероятность краха акций Facebook, Apple и технологических стартапов критичнее.

Рынок криптовалют развивается, параболические фигуры на графиках вселяют справедливые опасения в инвесторов, но их появление не означает, что реализуется полный потенциал развития.

Кто заинтересован в пузыре криптовалют

Ранние инвесторы обратили внимание на рынок несколько лет назад. Сегодня им принадлежит 40% BTC. Киты больше всех выиграли от роста криптовалют в декабре, после чего поспешили перевести часть активов в фиат на пиковых значениях. Пострадали миллениалы, купившие биткоин по завышенной стоимости.

  1. Рынок ещё слишком мал, китам легко манипулировать ценой. Это отличает текущую коррекцию от того, что происходило раньше. Если мировые державы летом признают криптовалюты активами, ценовой пузырь может лопнуть, но это не означает бесперспективности направления или того, что рынок не оправится от удара.
  2. О возможном падении стоимости криптовалют до нуля предупреждали многие представители сообщества — среди них Виталик Бутерин и Брэд Гарлингхаус. Создатель Лайткоин Чарли Ли продал активы в декабре. Все они не скрывали, что не одобряют спекулятивного раздутия цен. Лопнувший пузырь может перечеркнуть перспективы действительно стоящих проектов, их основатели заинтересованы в стабильности.
  3. Новости про пузырь чаще появляются во время резкого спада. Их целевая аудитория — инвесторы-новички, которые продают активы себе в убыток под влиянием эмоций. Стоит проверить данные по кошелькам из топ–100, как становится ясно, кто больше всех наживается во время каждого кризиса.

Инвесторы не верят в пузырь

Недавняя лондонская конференция по криптовалютам привлекла немало энтузиастов — семинары пришли послушать учёные, пенсионеры, студенты и профессиональные трейдеры. Даже резкий спад, зафиксированный на этой неделе, не стал причиной говорить о пузыре.

Некоторые участники спокойно относятся к потерям, считая, что наиболее успешные финансовые стратегии разрабатывают именно те, кто в самом начале потерпел неудачу:

Если вы хотите заниматься криптовалютами, будет лучше потерять деньги на первых вкладах.

Отрицательный опыт учит людей осторожности, но недоверие к банкам иногда играет с ними злую шутку. После кризиса 2009 года стало понятно, что застраховаться от пузырей невозможно. По мнению Энсти, интерес инвесторов к ICO сопряжён с другими рисками:

Там нет совета директоров, нет руководителей и аудиторов, а также отсутствует ясность по поводу планов и целевого назначения средств.

Несмотря на нерешительность институциональных инвесторов с Уолл-стрит, многие докладчики на конференции были убеждены, что о пузыре говорить не стоит:

Скоро Кремниевая долина проснётся и осознает, что криптовалюты — отличное средство для проведения банковской деятельности.

Технический сектор больше напоминает пузырь

Аналитики обращают внимание на то, что в ряде финансовых секторов существует угроза краха. И это не рынок криптовалют. В Кремниевой долине запускаются стартапы, стоимость которых достигает 1 млрд USD, хотя компания ещё не выпустила рабочего продукта. Это признак пузыря. Венчурные капиталисты становятся более разборчивыми и не спешат вкладывать в компании деньги. К чему это может привести?

Примечательно, что капитализация обоих секторов находится примерно на одном уровне. Для криптовалют она сегодня составляет 288 млрд, технологии оцениваются в 298 млрд. Хотя троекратное уменьшение стоимости было болезненным, говорить о пузыре не стоит. Похожий кризис в 2015–2016 годах переживали и технологии. Аналитики сходятся на том, что новых вершин для криптовалют не стоит ожидать в 2018 году, но именно сейчас могут появиться перспективные проекты.

Оправданы ли утверждения о том, что криптовалюты — это пузырь? Напишите об этом в комментариях к статье.

mining-bitcoin.ru

Пузырь биткоина лопнул, никто не знает где дно

Биткоин долгое время был образцом для инвестирования, хоть и рискового, но не менее прибыльного. Однако это время, очевидно прошло, Bitcoin вошел в стадию коллапса, о которой предупреждали многие аналитики, в том числи и лауреаты Нобелевской премии.

17 декабря 2017 года, курс Bitcoin достиг своего пика в $19,895 согласно данным сервиса Coinmarketcap. После этого началось не заметное для многих падение вызванное распродажами, что еще обострялось негативными новостями про закрытие бирж, ужесточение регулирования криптовалют.

Однако, ожидание очередного отскока от 19, 17, 15, 13, 12, 11, 10 тыс. долларов так и не произошло. Медвежья тенденция остается непреклонной и сегодня, когда биткоин торгуется на $9,200.

Капитализация биткоина при этом сократилась более чем в два раза, до $161 млрд. Давайте вспомним, о чем предупреждали аналитики:

1. Профессор Колумбийского университета, экономист Джеффри Сакс в начале января сообщал, что Bitcoin - это очередной экономический пузырь. В основу своего предположения он ставит безосновательный рост стоимости биткоина на протяжении 2017 года, а также то, что в основе ценности биткоина лежит только вера людей.

2. Подобная вера питала и другие пузыри - "тюльпановый пузырь", когда стоимость луковиц безосновательно завышалась; "пузырь доткомов", когда безосновательно росла стоимость технологических компаний, за которыми кроме стули и ноутбука, ничего не было. Французский лауреат Нобелевской премии по экономике Жан-Тироль (Jean Tirol) также считает биткоин финансовым пузырем, который лопнет после прекращения финансовой подпитки, т.е. сокращения людей, которые захотят покупать его по высокой цене.

Очевидно, что пришла очередь и криптовалют, пройти через чистилище.

3. Про чистилище рынка криптовалют заявлял и главный координатор проекта Ethereum Виталик Бутерин. В сентябре 2017 года он отметил, что "мы на­хо­дим­ся в "пу­зы­ре". Сто­и­мость всех крип­то­ва­лют рас­тет, и у людей воз­ни­ка­ет ощу­ще­ние, что так будет все­гда". «Непонятно, как всё будет выглядеть через год или два. В конце концов, рынку нужно остыть. Многие проекты потерпят неудачу, и люди потеряют деньги».

4. Самый прямой намек на крах рынка криптовалют после буйного роста дал основатель Litecoin, Чарли Ли: "Я думаю, что нас ждёт несколько лет «медвежьего» рынка – наподобие того, что мы видели, когда цена обвалилась на 90% (с $48 до $4). Если вы не готовы к тому, что LTC упадёт до $20, не покупайте!», – написал Ли в Twitter когда стоимость Litecoin достигла отметки $250.

В конечном итоге, если открыть график классического пузыря:

график пузыря криптовалют

То можно заметить, что годовой график Bitcoin практически полностью его повторяет, включая все этапы. Сейчас биткоин находится на стадии опасения. Вероятно, что после пробития поддержки на $9000-8000, наступит фаза капитуляции, на которой начнется массовая паническая распродажа.

пузырь биткоина

Стоит отметить, что версию про раздутый пузырь биткоина поддерживают многие выдающие инвесторы, которые изначально заявляли, что рынок криптовалют ничем не обеспечен. Так, инвестор Уоррен Баффетт предсказал «печальный конец» криптовалютной лихорадке. «Что касается криптовалют, я могу с почти полной уверенностью сказать, что их ждет печальный финал. Когда это произойдет или как, я не знаю».

loading...

bitcoinweb.ru

Как лопнет пузырь ICO? | Криптовалюта.Tech

ico-puzyr

Те, кто пережил схлопывание пузыря доткомов, сейчас с изумлением наблюдают за тем безумием, что творится в криптопространстве. Просто жутко видеть, как люди совершают те же ошибки, что и 17 лет назад. Но стоит отметить, что современные инвесторы — это по большей части другие люди, которые не сталкивались с пузырем доткомов.

Прежде чем начать разбор этой темы, я хочу указать несколько базовых определений. Я выделяю три вида криптоактивов:

а) Криптовалюты — это криптоактивы, которые в основном используются для хранения ценности, спекулирования и совершения транзакций в блокчейне. Сюда можно отнести Биткоин, Лайткойн, Dash, а также ZCash.

б) Токены платформ или сервисов — это криптоактивы, которые позволяют запускать децентрализованные приложения (DApp) или торговать другими токенами в их блокчейне. Примеры: Эфириум, Lisk, Blockstack или Tezos (когда его запустят).

в) Токены-ценные бумаги — любые или все токены, которые во время ICO продают инвесторам, чтобы те могли спекулировать ими по мере развития стартапа. Сюда входят TenX, Monaco, Status, Iconomi и многие другие проекты.

Параллели с пузырем доткомов

В 1999 и 2000 годах рынок ценных бумаг сходил с ума в отношении всего, что связано с интернетом. И здесь можно провести следующие параллели с текущей ситуацией:

На конец 90-х и начало 2000-х пришелся бум IPO (первичное публичное предложение акций). Акции на бирже Nasdaq каждый день обновляли максимумы. Новые публичные компании, которые имели отношение к сегментам рынка с пометкой «Новое» или «Технологии», постоянно появлялись там или на других биржах. Участвуя в процессе формирования заказов и приобретая акции во время IPO, можно было удвоить вклад в первый торговый день. Этим интересовались все: институциональные, крупные инвесторы и даже местные продавцы в Walmart или водители такси. На самом деле эти таксисты и рассказывали пассажирам о следующем интересном IPO. Для успешного проведения большинства IPO требовалась только бизнес-идея, которая каким-либо образом связана с интернетом.

И во многом это похоже на нынешние ICO. Кажется, что все участвуют в ICO или предварительной продаже токенов различных проектов, которые предлагают использовать блокчейн для доставки продуктов или озвучивают более нелепые идеи. Потенциально их децентрализованные приложения предоставляют некоторые преимущества, но для их работы токены, как правило, не нужны. Часть этих ICO, особенно в начале 2017 года, действительно позволила инвесторам увеличить вклады в десятки раз. Они и вызвали этот бум. Стоит отметить, что список не мошеннических ICO, которые принесли покупателям доход в биткоинах (не долларах США), довольно короткий. Единственная разница между IPO и ICO заключается в том, что токены не предоставляют никаких имущественных прав, в отличие от акций. Но этот момент я разберу позже. А пока запомните, что ажиотаж вокруг ICO в точности отражает ситуацию с IPO, которая возникла почти двадцать лет назад.

  • Все, что связано с блокчейном, растет в цене

В период формирования пузыря доткомов информационно-технологические фирмы, представленные на бирже Nasdaq, иногда добавляли приписку .com к своему названию, чтобы увеличить цену акций. Иногда подъем мог достигать 30-50 %.

Что же происходит сейчас? Некоторые устоявшиеся компании добавляют приписку «блокчейн» к своему названию. Стоит отметить, что в большинстве случаев это просто смена названия, и цена их акций поднимается только из-за этого.

  • Появление новых методов оценки

Во время формирования пузыря доткомов аналитикам и инвесторам было сложно оценивать компании, так как большинство из них терпели убытки и не приносили прибыли. Как правило, для оценки акций компаний использовался анализ свободных или дисконтированных денежных потоков или мультипликаторы EV/EBITDA и P/E. Проблема всех этих методов заключается в том, что если в течение значительного периода ожидается отрицательный или небольшой доход относительно рыночной капитализации, мультипликаторы теряют смысл, а анализ дисконтированных денежных потоков будет опираться на «конечное значение», то есть предполагаемую стоимость в постпрогнозный период на основе прибыли за 10 или 20 лет. Так как все эти методы были бесполезны (не из-за того, что они не работали, а потому что акции торговались на нелепых уровнях), аналитики нашли новые способы оценки интернет-активов. Все зашло настолько далеко, что в стандартный раздел, посвященный оценке, добавили целую главу, где разбирались интернет-активы. Затем главу убрали, так как ее содержание было явным обманом.

И сегодня происходит то же самое. Сразу хочу подчеркнуть, что Биткоин действительно отличается от токенов в ICO и как минимум служит «хранилищем ценности». Но новые методы, например, оценка сети для токена (не столько для Биткоина), просто не имеют смысла. Аналитики и инвесторы также игнорируют методы оценки, и, кажется, их устраивают проекты, которые не предлагают ничего взамен требуемой для разработки суммы в 100+ млн долларов.

Некоторые тревожные различия между пузырями доткомов и ICO

Хотя между двумя пузырями можно провести тревожные параллели, их различия пугают еще больше.

  • Объект спекуляций

В период формирования пузыря доткомов люди как минимум приобретали настоящие акции, а в случае с большинством ICO (которые выпускают токены-ценные бумаги) они не получают никаких прав. Я подчеркиваю, они не получают НИЧЕГО. Они инвестируют в громкие заявления и обещания. Особенно это справедливо для тех ICO, которые предлагают продукты или услуги, не имеющие реальной необходимости в токенах. Задумайтесь: вы слышите «блокчейн» и покупаете пустышку у человека, которого даже не знаете, в надежде, что кто-то другой затем купит ее у вас по более высокой цене. Единственное, что может вам помочь, это «теория большего дурака» (если вы не знаете о ней, то, вероятно, это вы и есть).

  • Идея рыночной капитализации

Рыночная капитализация определяется ценностью всех (ВСЕХ) акций. Но если вы зайдете на сайт coinmarketcap.com, где указана текущая капитализация по криптопроектам, вы увидите, что там учитывают только долю, которая находится в обращении, то есть количество токенов на руках инвесторов без учета доли команды проекта. Другими словами, там показана рыночная капитализация в соответствии с долей акций в свободном обращении.

Когда вы говорите, что проект XYZ стоит «всего» 100 млн долларов согласно капитализации на coinmarket, его стоимость должна составлять как минимум 200 млн (что уже безумие), вы, вероятно, игнорируете примерно 50 % токенов в руках основателей проекта. Их тоже можно продать… Поэтому в ценность входят не только эти 100 млн и в большей степени обещания. Это лишь верхушка айсберга.

Кстати, согласно coinmarketcap.com общая рыночная капитализация криптоактивов составляет более 700 млрд долларов.

  • Количество мошеннических проектов

Разумеется, на рынках ценных бумаг иногда встречались мошенники и IPO, которые работали по схеме финансовой пирамиды. Но если взглянуть на криптосферу, то здесь их количество просто ужасает.

От таких проектов, как Veritaseum, Monkey Capital или WCX, просто веет схемами пирамид, мошенниками и непрофессионализмом. В случае с WCX все еще может сложиться иначе (так как ICO не окончено, но странно, что личности команды не раскрываются, а заявленное третье лицо, которое отвечает за депонирование, подтверждает, что никаких токенов у него нет), но два других проекта уже признаны мошенническими. Это действительно жуткое явление, так как объединяет в себе отсутствие регулирования, анонимность интернета и жадность.

  • Тип инвесторов

Хотя в формировании пузыря доткомов участвовало много мелких инвесторов, основным двигателем процесса были институциональные инвесторы. А в случае с пузырем ICO мы видим только индивидуальных инвесторов-новичков, которые, возможно, никогда не держали в руках настоящих акций. Именно поэтому технический анализ работает здесь лучше. Этими рынками, в отличие от устоявшихся, в большей степени управляет страх и жадность. Технический анализ — это всего лишь способ структурировать разбор этих человеческих состояний.

И я вижу, что большинство этих людей никогда не теряли деньги при инвестировании. Когда пузырь лопнет, все они побегут закрывать сделки в одно и то же время. Более того, им недостает навыков и они не понимают, что находятся в пузыре и инвестируют в пустоту. Если кто-либо выражает подобные мысли по поводу громких проектов на каком-нибудь канале в slack или telegram, его сразу блокируют или обвиняют в использовании FUD («страх, неуверенность и сомнение»; этим акронимом обозначают тактику по распространению паники среди аудитории, чтобы подорвать репутацию проекта).

Все эти люди даже не подозревают, что сейчас они спокойны только потому, что токены-ценные бумаги, в которые они инвестировали, теряют ценность в пересчете на биткоины, но сохраняют стабильность в долларах США. Но если взглянуть на любой график таких токенов в паре с Биткоином, можно отчетливо увидеть, что они подходят только для «накачки и сброса». После накачки ВСЕГДА происходит сброс, и цена опускается на более низкий уровень. Теперь представьте, что случится, если Биткоин снова рухнет…

  • Отсутствие регулирования

Очевидно, что бум ICO застал врасплох правительства всех стран. Поэтому регулирование в этом пространстве недостаточное, противоречивое и непонятное. Это не только приводит к увеличению числа мошеннических проектов, упомянутых выше. Нужно также учитывать следующее:

а) Пока токен не классифицируется как ценная бумага, фиктивные и инсайдерские сделки, спуфинг и буквально любой вид негативного рыночного поведения нельзя признать незаконным. Люди, которые занимаются этим, могут рассматривать подобную деятельность правомерной, и, разумеется, такие приемы с легкостью могут использовать участники проектов или люди, имеющие влияние в соцмедиа.

б) Большинство токенов подходят под определение ценной бумаги согласно SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам). Обратите внимание, что в таком случае токен должен предоставлять ЛИБО права, как это делают акции (дивиденды, доля прибыли, право голоса), ЛИБО возможность продать его позднее по более высокой цене. На практике, если токен попадает в списки биржи и это входит в обещание при проведении ICO, то он является ценной бумагой. Большинство людей не хотят понять, что вторая часть этого определения покрывает ВСЕ ICO. Ценные бумаги должны соответствовать определенным правовым требованиям, прежде чем они попадут на биржу, и инвесторы должны об этом знать.

в) Криптомир, кажется, считает, что регулирование не коснется его в будущем. Это ошибка. В тот момент, когда правительство, например, США или ЕС, приговорит кого-либо к тюремному заключению за торговлю или даже владение ценными бумагами, которые надлежащим образом не соблюдают нормы, законопослушные граждане сразу покинут криптосферу. Конечно, Биткоин не исчезнет, но он и не будет торговаться по цене в 8000 $ или более. Криптопроектам следует идти навстречу регуляторам. Это решит многие проблемы, как этические, так и прочие. Стоит также отметить, что сейчас крупнейшие биржи располагаются в США, и ими управляют живые люди. И последние не особождены от регулирования.

Что же произойдет?

Я думаю, что сейчас в пространстве токенов-ценных бумаг формируется массивный пузырь. Этот пузырь отчасти охватывает токены платформ и криптовалюты, но он явно относится к ICO.

Скорее всего, две очевидные могучие силы (США, ЕС) выпустят некие нормативные положения относительно ICO в частности и криптоактивов в общем. Я считаю, что они четко разграничат сетевые токены или криптовалюты (к которым можно отнести Биткоин, Эфириум и пр.) и токены-ценные бумаги. Почти все ICO подпадут под правовые положения в отношении токенов-ценных бумаг. (Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Клейтон сказал: «Я еще не видел ICO, где токены не имеют признаков ценных бумаг». Wall Street Journal, 9 ноября, 2017).

В результате всем основным биржам, за которыми стоят реальные учредители, разработчики или известные актеры, можно будет предъявить требования о незамедлительном исключении из списка всех этих токенов-ценных бумаг, и биржи будут обязаны их выполнить. Если говорить о децентрализованных биржах, учитывая, что торговля этими токенами будет незаконной и проекты, которые их продавали, вполне могут призвать к возмещению средств инвесторам, я не думаю, что такой выход решит все проблемы. И я надеюсь, что такого не будет, потому что правовая определенность — это хорошо, а не плохо.

Когда это произойдет, все ICO потеряют более 90 % от своей ценности (как и во время пузыря доткомов), несмотря на качество проектов. В 2001 году акции Amazon упали в цене до 5,5 $. Сегодня они торгуются по цене в 1000+ $. Токены хороших проектов также упадут в цене на 80-90 %.

В то же время цены токенов платформ, связанных с бумом ICO, вероятно, упадут следом (после потенциального подъема, так как большинство людей сначала продадут токены-ценные бумаги за токены платформы, их обменяют на биткоины, а затем последние на фиатные валюты), но не так сильно, и со временем они восстановятся. Большинство таких проектов представляют собой ценные технологии, которым никто не хочет навредить в долгосрочной перспективе. Эти события повлияют и на криптовалюты, например, Биткоин. Но я ожидаю увидеть их V-образное восстановление, так как запуск торговли фьючерсами на основных биржах, образование индексных фондов и правовая определенность несомненно привлекут в это пространство деньги институциональных инвесторов, и более 90 % этих денег получит Биткоин. Но не думайте, что Биткоин не пострадает.

После краха ICO повторится та же история, что происходила с интернет-фирмами с 2001 года. Хорошие проекты предоставят держателям их токенов права и выполнят соответствующие правовые требования. Новые ICO будут проводить серьезные компании, которые предложат хорошие условия и будут продавать что-то, имеющее ценность, а не просто обещания. Когда начнется фаза ICO 2.0, такие платформы, как Эфириум, также начнут восстанавливаться. Как и в случае с интернет-фирмами, я думаю, эта чистка будет иметь положительный среднесрочный эффект и принесет немало ценности. Я не сомневаюсь, что блокчейн (и его сети, например, Эфириум, и такие валюты, как Биткоин) в значительной мере заменят текущую рыночную инфраструктуру и даже действующих лиц (например, банки и клиринговые организации или фондовые биржи). Но чистка должна произойти до этого, и она произойдет. Вопрос только в том, КОГДА.

Ох, и смею сказать, что я очень сомневаюсь в законности проекта USD Tether. Они на самом деле думают, что правительство США позволит третьей стороне предлагать их валюту в качестве инструмента для хранения ценности без каких-либо публичных аудитов или лицензий? Я нет…

Я вообще не буду вкладывать деньги в какие-либо случайные ICO или их токены на столь позднем этапе игры. Вероятность того, что получится купить все эти токены дешевле в следующие 12 месяцев, очень высока. И я не говорю, что будущее не за блокчейном. Мои размышления — это даже не аргументы против Биткоина (я бы скорее сказал, что это доводы в его пользу) или Эфириума. Но я надеюсь, что они немного вразумят всех тех, кто сейчас ослеплен потенциальными богатствами криптомира.

cryptocurrency.tech

не пузырь. Фиатные деньги ничего не стоят -

Криптовалюты - не пузырь. Фиатные деньги ничего не стоят

Как говорится во Всемирной книге фактов ЦРУ, общая стоимость фиатной широкой денежной массы в мире составляет порядка 100 триллионов долларов, что примерно сопоставимо с мировым ВВП, если вы включите в него чёрные рынки. Для сравнения, стоимость всех существующих криптовалют составляет «всего» 150 миллиардов. Тем не менее, сегодня криптовалюты уже не являются лишь цифровой мерой стоимости — это платформа для разработки глобальных децентрализованных приложений, будущее интернета, или Web 3.0. И тем не менее до сих пор находятся скептики, пытающиеся сравнить крипто-бум с пузырём доткомов из двухтысячного года.

Они говорят это годами, но криптовалюты всё равно продолжают привлекать всё большее число разработчиков, которые создают всё больше функций и возможностей, в результате чего цена криптовалют поднимается всё выше и выше, а скептикам остаётся лишь закопаться в своих мрачных предсказаниях, жалея об упущенных возможностях — к слову, одной из самых больших инвестиционных возможностей в истории человечества. Они отчаянно продолжают твердить, скорее уже для самоуспокоения, что «никто никогда не захочет использовать крипту» — совсем как «у этого «телефона» слишком много недостатков для того, чтобы всерьёз считать его средством связи» (Уильям Ортон, президент Western Union, 1876) или «нет причины, по которой кто-либо захотел бы иметь дома компьютер» (Кэн Олсон, основатель Digital Equipment Corp, 1977).

На пике пузыря доткомов акции интернет-компаний оценивались более чем в $3 трлн, и две трети этой суммы мгновенно испарились. Выжившие же смогли стать крупнейшими и одними из самых влиятельных в мире компаний. Кроме того, рынок интернет-акций в то время являлся исключительно американским феноменом. Криптовалюты и близко ещё не приблизились к переоценённости пузыря доткомов, и к тому же они являются глобальным феноменом. Добавьте к этому и то, что мировая экономика прошла уже два десятилетия инфляции и роста с момента того пузыря.

Позовите меня, когда цена Биткойна составит миллион долларов, и тогда мы поговорим о пузырях.

Однако, помимо описанного выше, существует ещё один важный факт, доказывающий то, что рынок криптовалют не является пузырём. В 2008-2009 годах центральные банки пошли на беспрецедентный шаг ради спасения мировой финансовой системы. Простейшая аналогия этого события в непрофессиональных терминах такова: представьте, что вы играете в «Монополию» и несколько игроков обанкротилось. Вместо того, чтобы выйти из игры, они просто схватили новые толстые пачки 500-долларовых купюр из банка — а также взяли чистые листочки бумаги и написали на них «$500», и тоже положили их к себе в карман. Эти спасительные меры в итоге стали одной из причин возникновения Биткойна; закодированное в первом блоке сообщение гласит

«The Times, 3 января 2009 года. Канцлер готовится во второй раз оказать помощь банкам».

Биткойн создавался как система для хранения и обмена стоимостью, которой банкиры не смогли бы манипулировать с целью спасения своих задниц из-за своих же серьёзных просчётов.

Современную банковскую систему сложно понять, поскольку она работает вопреки всем здравым соображениям, как должны работать деньги по мнению большинства людей. Но не забывайте, что как только деньги отделились от физических активов, таких как золото, и стали абстрактным понятием, где единственной ценностью клочков бумаги является вера в то, что другие наделят их той же ценностью, они в некотором роде создали свой мир со своими собственными законами рациональности. И за этим стоят заветы, ответственность за исполнение которых лежит на центральных банках: держать безработицу на низком уровне, а цены — стабильными.

Сейчас мы можем видеть, что если центральный банк выполнит свою задачу, практически каждый сможет работать до пенсии, а полагающиеся на высоковолатильные цены бизнес-модели будут вынуждены уйти с рынка. Но действительно ли мы хотим именно этого? С каждым годом всё больше рабочих мест автоматизируются, так что людям остаётся всё меньше значимой работы. И тем не менее, давление со стороны центрального банка будет заставлять людей с деньгами тратить их на создание рабочих мест, которые могут оказаться ненужными обществу — ведь иначе придётся смириться с постоянным обесцениванием своих сбережений, опять-таки благодаря политике центрального банка.

В то же время цены могли бы быть значительно ниже, чем они есть сейчас, поскольку люди с большим долгом не могут позволить себе купить дом за полмиллиона долларов; но вместо снижения цен до тех, которые рынок готов переварить, центральный банк путём интервенций взвинчивает их ещё выше, предоставляя финансовым институтам ликвидность и рычаги, которые им необходимы, чтобы держать цену на эти дома, пускай они и стоят пустыми, непроданными, постепенно приходя в негодность, в то время как многие люди вынуждены арендовать жильё по завышенным ценам или жить у родителей; процент владения собственным жильём в мире находится на рекордно низком уровне, незанятые дома гниют, но цена на них остаётся высокой благодаря «магии» центральных банков. В 2017 году пора уже ставить под вопрос саму полезность подобной политики центральных банков, однако вместо того, чтобы посмотреть реальные жизненные условия реальных людей, банкиры рассматривают экономику как большое уравнение с множеством цифр, и оно нормально сходится — так что люди, которые по мнению центрального банка должны иметь власть, сохраняют свою власть. Всё как обычно.

По мнению центрального банка экономическая идея важнее экономических реалий.

Но вернёмся к теме нашей статьи. Центральный банк достигает своих целей главным образом путём манипуляций стоимостью денег. Стоимость фиатных денег — это процентная ставка, выплачиваемая при создании новых денег в момент выдачи займов. Если банк выдаёт 100-долларовый кредит под 5%, эти пять долларов являются ценой, которую вы должны заплатить за эти деньги. Но банк создал лишь 100, а не 105 долларов новых денег — так что вам нужно найти где-то ещё 5 баксов, чтобы вернуть их банку. В 2008 году многие люди столкнулись с трудностями в поиске этих дополнительных денег, которые они должны были выплатить банкам. В результате многие из них обанкротились, что ещё сильнее усложнило обслуживание кредитов ещё большему количеству людей. Ликвидность закончилась, денежный поток прервался, и для поддержания работы экономики центральным банкам пришлось вмешаться, установив процентные ставки на уровне 0% и создав таким образом триллионы долларов новых денег.

Поскольку стоимость новых денег равнялась нулю и людям с доступам к ним приходилось их тратить — или наблюдать за тем, как их ценность снижается — люди начали вкладывать эти новые деньги в фондовые рынки, акции, недвижимость и другие долгосрочные активы, что в свою очередь подняло их цену до небес. Но реальная стоимость этих активов при этом не выросла (именно из-за их переоценки и надулся пузырь, вызвав обрушение финансового сектора) — из-за политики центрального банка фиатные деньги стали просто бесполезными.

Денежная масса выросла вдвое, менее чем за десять лет. Теперь, когда традиционные инвестиционные активы вернулись на докризисные показатели, на рынке присутствуют триллионы долларов новых денег, за которые нужно что-то купить. И часть этих денег недавно ушла в криптовалюты. На самом деле это хорошая новость для экономики в целом, поскольку если бы эти деньги продолжили надувать пузырь на рынках акций и недвижимости, мы рисковали бы получить новый массовый крах. Акции уже сегодня являются слишком переоценёнными по отношению к прибыли компаний, и если их цены продолжат расти, долгосрочные инвесторы столкнутся с таким беспрецедентно высоким уровнем риска, который их инвестиции никогда не окупят.

Стоимость криптовалют остаётся высоковолатильной, поскольку до сих пор сохраняется некоторая неопределённость касательно их будущего, а также потому что огромное количество фиатных денег постоянно входят и выходят из этого рынка. Кроме того, криптовалюты до сих пор имеют настолько ничтожную долю в сравнении с фиатными деньгами, что злоумышленники могут с лёгкостью манипулировать рынком. Такие манипуляции происходят, когда крупные инвесторы распространяют плохие слухи, затем продают часть своих сбережений на пике цены для запуска лавины панических продаж, после чего откупаются назад на дне цен, преувеличивая таким образом свои активы.

И тем не менее, такие манипуляции сильно отличаются от действий центральных банков, поскольку полагаются они исключительно на мелких инвесторов, которые могут поверить в панические слухи и принять решение начать действовать. Когда стоимостью денег и активов начинают манипулировать центральные банки, среднестатистический инвестор не может ничего сделать. Рынок изменяется вне зависимости от ваших действий, и вам просто остаётся подстраиваться к новой реальности, созданной центральным банком. Именно поэтому так много людей вкладывают свои деньги в криптовалюты, где они могут быть уверены, что у них есть какая-то доля влияния на движение рынка.

Проблема заключается в том, что люди до сих пор думают с точки зрения фиатных долларов. Они видят, что цена Биткойна поднялась до $15 тысяч, и думают: «О, это наверняка максимальный уровень, выше он уже не поднимется». И они продают свои токены, ожидая от других того же. Эти барьеры — чисто психологические, и хотя маловероятно, что тот же Биткойн когда-либо достигнет той самой легендарной отметки в миллион долларов, долгосрочные ожидания на рынке криптовалют остаются очень позитивными, поскольку мелкие инвесторы устали иметь дело с деньгами, над которыми они не имеют никакого контроля. Когда вы пытаетесь оценить криптовалюты в фиатных долларах, не забывайте, что фиатные деньги не стоят практически ничего. Реальная стоимость всех криптовалют должна быть, и в итоге будет, больше, чем стоимость всех существующих фиатных денег — то есть более 100 триллионов долларов. И это не будет «пузырём», это будет просто новой экономической парадигмой.

Посмотрите на институты, необходимы для поддержания фиатной экономики. Вам нужны университеты для подготовки профессионалов. Вам нужны лицензирующие, регулирующие, проверяющие органы для сертификации профессионалов. Вам нужны правоохранительные органы для поиска и наказания нарушителей. Вам нужны юристы и суды для определения виновных и решения споров. Вам нужны банки, бухгалтеры и финансисты для определения путей развития, управления счетами и создания финансовых инструментов. Вам нужны обменники и трейдеры, чтобы связать покупателей и продавцов. Вам нужны тысячи и тысячи страниц законов, налоговые советники и агенты, чтобы поддерживать финансирование всех этих учреждений. Ежегодно на все эти функции тратятся триллионы долларов, и вам нужно надеяться, что все участники будут честными и не попытаются обмануть систему с целью собственного обогащения сверх своих астрономических зарплат и бонусов, которые они уже получают в качестве компенсации за свои экспертные знания.

А для того, чтобы поддерживать крипто-экономику, нужны лишь смартфоны и Wi-Fi. В мире существует много стран, которые просто не имеют необходимых ресурсов для создания всех институтов, необходимых для работы фиатной экономики. И даже в развитых государствах эти институты погрязли в коррупции. Криптовалюты обеспечивают рост и стабильность в слаборазвитых странах, не требуя значительных изменений в их инфраструктуре, а в богатых странах искореняют большинство условий возникновения коррупции. Криптовалюты — это будущее, и они позволят миру процветать как никогда раньше. Для того, чтобы это будущее наступило, центральным банкам и регуляторам придётся уйти, а людям нужно будет понять все преимущества этой технологии и принять её в свою ежедневную жизнь.

Это никогда не стало бы возможным, если бы банки не девальвировали свои валюты настолько активно. Но их интервенции означают, что криптовалюты не могут быть пузырём, криптовалюты не могут быть переоценены — по крайней мере, с точки зрения фиатных долларов. Поскольку банки могут просто удвоить количество долларов в обращении, чтобы сохранить свою власть, такие деньги не имеют никакой ценности, а их единственной задачей является сохранение власти банков. Чем больше вы будете использовать их деньги, тем крепче будет становиться их власть над вами.

Источник

Поделиться ссылкой:

Related

bitnovosti.com

Криптовалюта Биткоин. Как делается "мыльный пузырь"

На создание биткоинов ежедневно тратится огромное количество энергии – в общей сложности это 982 мегаватт-часа в день. Этого достаточно, чтобы обеспечить электричеством 31 тысячу частных домов или наполовину обеспечить энергией Большой адронный коллайдер.

Процесс выпуска биткоинов называется «майнинг» — единственный способ получения криптовалюты, построенный на решении компьютерами математических задач.

Майнинг (от англ. Mining) в горной промышленности означает разработку месторождений, в нашем случае добычу виртуального золота, этим словом майнеры (miner, шахтеры) называют процесс добычи биткоинов.

Суть майнинга заключается в том, что компьютеры, находящиеся в разных точках Земли, решают математические задачи, в результате которых создаются биткоины. Процесс их добычи не контролируется единым выпускающим центром, а распределенность обеспечивает безопасность.

Как добывают биткоины ?

Видеокарты NVIDIA, в силу особенности архитектуры, показывают низкий уровень производительности в данном виде вычислений. Аналогично и CPU.

На сегодняшний день сложность майнинга БитКоин такова, что использовать, например, свой компьютер или ноутбук для майнинга — нерентабельно по двум причинам — мизерная вычислительная мощность (те самые гигахэши в секунду) и стоимость электроэнергии. Вот для примера ноутбук, AMD E-350 1,6Ghz\3 GB\128 MB video будет генерировать одну монетку BTC больше года!

Поэтому для майнинга используют специализированные конфигурации компьютеров или специфическое, специально спроектированное «железо».

Первой «волной» майнинга были те самые CPU-майнеры в обычных компьютерах, когда сложность была минимальной, с их помощью можно было что-то намайнить. Но после них пришла эра GPU-майнинга (майнинг на видеокартах). А теперь уже эра майнинга на FPGA-устройствах (вентильные матрицы, ПЛИС) и ASIC-майнерах. FPGA и ASIC практически неприменимы в других областях, кроме как рассчитывать хэши и создаются специально для задачи майнинга БитКоин.

Как добывают биткоины ?

Наилучшим образом показывают себя в майнинге видеокарты Radeon HD, начиная с 5xxx серии.

Таблица скоростей видеокарт:Radeon HD 5xxx:5550 — 550 МГц (39 Вт) ~50 Mhash/s5570 — 650 МГц (39 Вт) ~74 Mhash/s5670 — 775 МГц (64 Вт) ~88 Mhash/s5750 — 700 МГц (86 Вт) ~144 Mhash/s5770 — 850 МГц (108 Вт) ~194 Mhash/s5830 — 800 МГц (175 Вт) ~255 Mhash/s5850 — 725 МГц (151 Вт) ~297 Mhash/s5870 — 850 МГц (188 Вт) ~387 Mhash/s5970 — 2×725 МГц (294 Вт) ~659 Mhash/s

Radeon HD 6xxx:6570 — 650 МГц (60 Вт) ~89 Mhash/s6670 — 800 МГц (66 Вт) ~109 Mhash/s6790 — 840 МГц (150 Вт) ~191 Mhash/s6850 — 775 МГц (127 Вт) ~212 Mhash/s6870 — 900 МГц (151 Вт) ~287 Mhash/s6930 — 750 МГц (186 Вт) ~277 Mhash/s6950 — 800 МГц (140 Вт) ~325 Mhash/s6970 — 880 МГц (190 Вт) ~390 Mhash/s6990 — 2×830 МГц (350 Вт) ~736 Mhash/s

Radeon HD 7xxx:7750 — 800 МГц (55 Вт) ~121 Mhash/s7770 — 1000 МГц (80 Вт) ~189 Mhash/s7790 — 1000 МГц (85 Вт) ~262Mhash/s7850 — 860 МГц (130 Вт) ~258 Mhash/s7870 — 1000 МГц (175 Вт) ~375 Mhash/s7870 XT — 925 МГц (185 Вт) ~416 Mhash/s7950 — 800 МГц (180 Вт) ~420 Mhash/s7970 — 925 МГц (230 Вт) ~555 Mhash/s7970 GHz Edition — 1050 МГц (250 Вт) ~630Mhash/s

*для HD 5xxx/6xxx (архитектура VLIW) использовался GUIMiner v2012-02-19 и APP SDK v2.5*для HD 7xxx (архитектура GCN) использовался DiabloMiner и APP SDK v2.6*6750/6770=5750/5770*7570/7670=6570/6670*все данные приведены на референсных частотах 

Как добывают биткоины ?

Все биткоин-переводы записываются в общедоступный лог транзакций. По цепочке они передаются майнерам, чья работа состоит в том, чтобы подобрать из миллионов комбинаций один-единственный хэш, подходящий ко всем новым транзакциям и секретному ключу, который и обеспечит майнеру получение награды в 25 биткоинов за раз. Множество «добытчиков» одновременно борются за награду, пытаясь первыми угадать хэш. Как только хэш угадан, блок со всеми транзакциями закрыт, майнеры переходят к следующему.

Хэш, который ищут майнеры состоит из хэша предыдущего блока, суммы хэшей транзакций за последние 10 минут и случайного числа, которое майнеры меняют, чтобы итоговый хэш удовлетворял условиям системы. Именно изменение этих условий и определяет сложность нахождения хэша, они изменяются раз в 2016 закрытых блоков и автоматически подбираются так, чтобы расчёт каждых 2016 блоков занимал 2 недели.

Как добывают биткоины ?

 

После того, как рассчитаны 6 блоков подряд, денежные переводы, включённые майнерами в самый первый из этих блоков считаются подтверждёнными, однако, многие магазины считают достаточным условием вычисление одного или двух блоков с участием нужной транзакции.

Майнеров можно сравнить с теми, кто раздает файл на закрытом торрент-трекере. Именно они обеспечивают работу p2p-сети — дают возможность любому желающему загрузить фильм или музыкальный альбом, получая за это рейтинг, а, значит, и возможность в будущем скачивать файлы у других. В случае с Bitcoin, майнеры, играющие роль «раздающих», поддерживают работу денежной системы: проводят транзакции и сохраняют «договоренность» о едином состоянии всей сети. Только за вложение ресурсов они получают не эфемерный рейтинг, а биткоины, легко конвертируемые в реальные деньги.

Сложность растёт так как всё больше усилий затрачивается на майнинг — всё больше и больше мощностей включаются в игру. Первоначально для майнинга хватало простого домашнего компьютера, затем «цифровые шахтеры» перешли к расчету на топовых игровых видеокартах, а потом и вовсе к специализированным устройствам для майнинга. Сначала это были просто перепрограммированные чипы, а затем в использование вошли ASIC, интегральные схемы специального назначения, отличающиеся высокой скорость расчёта хэшей и низким энергопотреблением.

Как добывают биткоины ?

Для примера, мощность одной видеокарты Radeon HD 7990 (решения от Nvidia не подходят для майнинга) составляет 1,2 гигахэша в секунду при потреблении в несколько сотен ватт, а современная ASIC-система Red Fury стоимостью 125 долларов генерирует уже 2,5 гигахэша в секунду при потреблении 2,5 ватта. Майнингом без использования ASIC уже почти никто не занимается, так как это коммерчески невыгодно.

После покупки железа бизнес майнера фактически заключается в трате электричества в обмен на биткоины (счета за интернет в данном случае совсем небольшие, так как для работы достаточно минимальной скорости — лишь бы подключение оставалось стабильным). Стоимость добычи одного биткоина может составлять 900 рублей, так и 20 000 рублей, в зависимости от используемого оборудования и тарифов. В 2011 году покупка топовой игровой видеокарты для майнинга окупалась примерно за две недели, однако с ростом сложности расчета добывать биткоины в одиночку становилось все более накладно.

Как добывают биткоины ?

Поэтому майнеры начали собираться в пулы, объединяющие несколько десятков, сотен или тысяч «шахтеров» в единое звено: в случае успешного нахождения блока каждый из них получает свою долю в соответствии с размером вклада в общее дело. Система видит пул как одного майнера, производящего сотни гигахэшей в секунду, однако на практике он представляет из себя главный сервер, раздающий задачи майнерам, включенным в его пул. В отличие от соло-майнинга, майнинг внутри пула быстрее приносит средства, однако делает это маленькими порциями.

Как добывают биткоины ?

В последние месяцы в СМИ все чаще начали появляться истории об уникальных биткоин-фермах, самая крупная из которых расположена в Гонконге. 25 ноября там была запущена фабрика с жидкостным охлаждением, мощность которой составила 4% от всей мощности в сети — 35 терахэшей в секунду. Она производит около 26 биткоинов в сутки, что на момент написания статьи составляет десятки тысяч долларов. А в апреле 2013 Лаборатория Касперского сообщила об обнаружении трояна, который превращает компьютеры пользователей в биткоин-фермы без их ведома.

Награда за создание нового блока уменьшается каждые четыре года: ещё в начале 2013 она составляла 50 биткоинов, сейчас уменьшилась до 25, а к 2017 упадет до 12,5.

Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ?

 

 

источникиtjournal.ru/paper/bitcoin-m...btcsec.com/faq-mining/ thebtc.ru/chto-takoe-majnin...

==================================================

Крупнейшая биткоин-ферма

Активист биткоин-движения Якоб Битсмит (Jacob Bitsmith) посетил крупную биткоин-ферму в Китае, и поделился впечатлениями и эксклюзивными фотографиями в своём блоге.

Эта ферма в китайской провинции — одна из крупнейших в мире. Прямо сейчас она выдаёт несколько петахэшей/с, что составляет около 5% всей мировой биткоин-сети. Но ферма находится в процессе бурного строительства. Тут постоянно ездят грузовики, ходят строители в касках, завозится и устанавливается новое оборудование.

Давайте посмотрим на это место подробнее.

 

Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ?

5. В принципе, можно было назвать строение дата-центром, настолько большую площадь оно занимает: четыре здания бывшего склада длиной по 150 метров и шириной около 20 м, то есть 12 000 м2 в общей сложности.

Как добывают биткоины ?

6. Но есть одна особенность, из-за которой трудно использовать слово «дата-центр». Специфика Bitcoin-бизнеса требует делать основной упор на дешевизну. Дешевое здание, дешевое оборудование, самые дешевые материалы и неквалифицированные рабочие. Всё выглядит настолько убого, что не идет ни в какое сравнение ни с одним настоящим дата-центром, где работают профессиональные инженеры и установлено качественное оборудование.

Как добывают биткоины ?

7. Название «ферма» подходит наилучшим образом. Здесь даже системы охлаждения сделаны из мокрого картона и вентиляторов. Вода стекает по картону и испаряется под напором воздуха. Дешево и эффективно.

Как добывают биткоины ?

8. А вот штраба для проводов в стене.

 

Как добывают биткоины ?

9. В мире майнинга Bitcoin, если вы не расширяетесь и не реинвестируете часть прибыли, то ваш доход будет снижаться с каждым днем в геометрической прогрессии.

Как добывают биткоины ?

10. Новые ASIC-установки для майнинга появляются каждый месяц, и они гораздо мощнее предыдущих. Здесь на практике реализуется принцип «время — деньги». Кто на несколько дней раньше получил новое оборудование и запустил его в дело — тот снимет сливки и заработает больше конкурента. Приходится трудиться в поте лица, каждый день закупая и устанавливая более мощные системы. На ферме в Китае повсеместно разбросаны только что распакованные коробки.

Как добывают биткоины ?

11. Для нового оборудования уже готово свободное место. Когда оно закончится, строители могут за пару дней построить рядом новый ангар.

Как добывают биткоины ? Как добывают биткоины ?

 

 

Как добывают биткоины ?

15. Работы настолько много, что сотрудникам нужно место для отдыха. В отличие от других биткоин-ферм, никто из персонала тут не живет, это просто кровать, чтобы вздремнуть в перерыв.

Как добывают биткоины ?

 16. Ночью ферма выглядит особенно футуристично.

  • < Назад
  • Вперёд >

Для того, что-бы оставить комментарий - необходимо зарегистрироваться.

xn----9sbwagvd2ajbal.com.ua

Анонимный пузырь. Почему криптовалюта может уйти в прошлое | Технологии

Блокировка — это навсегда

Когда речь идет валюте любого государства, контроль за ней ведет само государство: контролирует эмиссию, степени защиты, отвечает за эти деньги золотовалютными резервами, долговыми обязательствами и т. д. В случае криптовалюты ситуация в корне другая – коины не выпускаются государством, они присваиваются пользователю международной нерегулируемой системой за вычислительную работу. Представим ситуацию: вы обменяли вычислительные мощности на криптовалюту, а криптовалюту — на товар. Позже оказалось, что купленный вами товар украден. Однако блок о фактах передачи товара и денег записан, изменить его невозможно. Возможна только следующая транзакция: передать коин обратно, но на сугубо добровольной основе. Потому что по постановлению суда это сделать в принципе невозможно!

Рассмотрим другую ситуацию. Как может отреагировать система, которая присвоила человеку коин, на все последующие транзакции, если первая показалась ей подозрительной? Первое правильное действие, пришедшее из банковской системы — заблокировать транзакцию. Однако если система заблокировала первую транзакцию, блокируются и все последующие, которые от нее произошли. Что делать дальше — не ясно. У банков есть технология разблокировки по решению суда. Кто примет такое решение в распределенной системе? Там нет решающих, она специально сделана как технология «все не доверяют всем». И если произошла блокировка, то это навсегда.

Ни один из участников системы не может принять решение о блокировке, это может сделать только сама система. Однако система написана людьми, у которых может быть злой умысел: они находятся в серой зоне, условно нерегулируемой, куда пользователи добровольно принесли деньги и обменяли их на коины. Хозяин системы может забрать деньги и не вернуть их пользователям в виде криптовалюты. Или случайно обнулить счета. Считается, что система абсолютно честная и у нее нет возможности для мошенничества. Однако мы не знаем, какие возможности для хозяин системы оставил для себя в ее коде. Первый раз оставил возможность позаимствовать чужие средства легальным путем, переведя себе, и мы помним эту историю. Второй раз – оставил для себя возможность заблокировать участника системы. Сколько еще прецедентов понадобится, чтобы проиллюстрировать ненадежность криптовалюты?

Предположим, что возможности для мошенничества есть. А вот механизмов регулирования и самого регулятора — нет. И нет людей, которые могли бы разбираться в преступлениях в этой системе. Мы можем обратиться в полицию с заявлением о нарушениях со стороны системы, но следственных действий не будет. Почему? Потому что когда условное государство Швамбрания выпустила коин, он является национальной валютой, и его подделка, фальсификация, незаконные операции с ним караются уголовным кодексом Швамбрании. Когда речь идет о международная распределенной системе, в которой принимают участие граждане любого государства, не существует такой экономической полиции, в которую можно обратиться.

Кто вы, маска?

В ситуации с криптовалютой доказать, кому принадлежит кошелек, почти невозможно. Главный постулат крипловалютных систем — анонимность владельца кошелька. Если вы потеряли ключ к кошельку, восстановить его невозможно — у системы нет администраторов, некому отправить запрос на восстановление пароля.

Однако анонимность и абсолютное недоверие между участниками системы уже подразумевают, что это не бизнес-среда. Не бывает анонимной бизнес-среды. Покупатель изучает своего поставщика: что он производит, какого качества, оценивает способность поставщика произвести нужное количество изделий и поставить в указанный срок. При выборе поставщика доверие неизбежно, ведь если нет доверия и нет механизма контроля, контракт имеет большие риски. Таким образом, для коммерции в любой отрасли промышленности криптовалюта идеологически не создана.

Для расчетов физических лиц и приобретения товаров она подходит больше. Однако в этой ситуации вопрос к качеству товара с помощью распределенного реестра тоже не снимается. Реестр надежно обеспечивает половину сделки — гарантию, что деньги дошли. Вторая половина сделки — дошел ли товар? Можно подтвердить факт отправки, факт перевалки товара на разных этапах транспорта учитывать в распределенном реестре и ставить его против платежей. Можно сделать так, чтобы в этот реестр записывалась, например, таможенная рамка, которая просканировала контейнер, считала бирку. Эта бирка – не этот товар, заметьте, а бирка, которая соответствует товару — проехала такие-то ворота на таком-то этапе транспортировки. Но какого качества товар лежит в коробке с биркой, которую поставляет вам анонимный поставщик?

Вы исследуете поставщика, если занимаетесь реальным бизнесом. Но вы исследуете поставщика и как физлицо, когда заказываете пиццу по телефону. Вы знаете, кто ее делает, знаете, что неделю, месяц назад пицца была хорошая. Если в этот раз принесут плохую, вы попросите вернуть деньги и больше здесь пиццу не закажете. Фактически, мы выставляем запрос на возврат средств. Где в криптовалюте запрос на возврат средств? Где технология возврата? Да, это можно сделать встречной транзакцией: А перевел В, В отдал А. Но это уже другая транзакция, она не привязана к первоначальной, нигде не указано, что это возврат средств.

С ICO ситуация попроще: эмиссия происходит на территории конкретной страны, производится от имени компании — юридического лица, являющегося налоговым резидентом конкретной страны. Обвинить ее, например, в мошенничестве, как это было недавно сделано, можно сделать по законам этой страны. И при этом компания может быть мошенником и на IPO, и на ICO, и просто привлекая в режиме корпоративного займа деньги у инвесторов. Добропорядочный инвестор всегда пойдет в суд защищать свои права и с вероятностью у него это получится, потому что ICO не анонимно.

При этом распределенный реестр вполне может использоваться для неттинга в рамках внутрикорпоративных рассчетов. Что я имею в виду? Есть международная корпорация, и у нее в разных юрисдикциях находятся компании, оказывающие друг другу сервисные услуги В итоге появляется множество пар встречных обязательств. Здесь и пригодится и блокчейн, и коины: не понадобится отвлекать ликвидность, которая вернется обратно, пройдя по цепочке взаимных задолженностей. Но это уже другая история.

Заплати налоги и живи… неспокойно

Криптовалюта быстро растет в цене: вы купили коин за 100 рублей, через месяц он стоит уже 1000 рублей. Вы заработали 900 рублей, и 13% надо отдать государству. Но владелец-то кошелька неизвестен! Скорее всего, в ближайшие годы ФНС предпримет крестовый поход против самой системы и анонимных кошельков, запретит их на уровне закона. Сегодня все финансовые институты в стране — агенты ФНС. Можно отработать регистрацию кошельков с криптовалютой через банки, через мобильные телефоны, электронную почту. Вы можете платить налоги через мобильное приложение своего банка или сайт госуслуг.

Но дальше возникает казус. Вы зарегистрированы, вы больше не аноним. Но вот вы переводите деньги кому-то, кто все еще аноним. И ФНС непременно спросит у вас, кому вы переводите деньги. Может быть, таким образом вы переводите зарплату сотрудником, уходя от налогов? Вы должны будете рассказать, кому и за что переводите деньги, или же понести санкции: например, получить доначисления на сумму, которую налоговая сочтет справедливой.

Именно поэтому все разговоры о том, что в будущем мы будем пользоваться только лишь криптовалютой и кроме смартфона, нам ничего не будет нужно – это утопия. Криптовалюта станет одним из инструментов, которым будет довольно сложно пользоваться из-за многочисленных вопросов госорганов.

Не удивлюсь, если где-нибудь в Китае, Сингапуре или США такой закон против криптовалют уже написан. Возможно, о таком законе объявят, когда пузырь криптовалют станет очень большим. Как только криптопузырь достигнет максимального размера, он будет схлопнут. Ведь ни одно государство никогда не гарантировало надежность столь высокорисковой инвестиции, как криптовалюта.

www.forbes.ru


Смотрите также