Криптовалюты — мыльный пузырь или деньги будущего? Криптовалюты пузырь


Криптовалюты — пузырь, как бум доткомов?

Многие легендарные инвесторы и Нобелевские лауреаты, в том числе Уоррен Баффетт, Рэй Далио, Джейми Даймон, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, утверждают, что криптовалюты — это пузырь. В этой статье я расскажу, что такое пузырь, и образовался ли он на рынке на данный момент.

Также я рассмотрю возможные последствия пузыря на примере бума доткомов в 2000-х гг. Наконец, я объясню, каких стратегий могут придерживаться инвесторы и долгосрочные держатели криптовалют, чтобы быть готовыми к любому повороту событий.

Я не собираюсь пространно рассуждать о том, находимся ли мы в пузыре. Думаю, что никто не знает ответа. Вместо этого я покажу, как возможный пузырь повлияет на криптовалютных энтузиастов и долгосрочных инвесторов, и какое поведение было бы рациональным.

Что такое пузырь? Наблюдаем ли мы его сейчас?

Пузырь появляется, когда стоимость актива превышает его истинную ценность. Слово «пузырь» может звучать угрожающе, однако почти все новые технологии проходят этот этап. Известно, что и железные дороги, и радио, и, конечно же, интернет были пузырями перед тем, как стали частью повседневной жизни. Фред Вилсон, основатель Union Square Ventures объясняет это так:

«У моего друга есть отличная фраза: «без иррационального преувеличения никогда не строилось ничего важного». Другими словами, некоторая мания полезна тем, что побуждает инвесторов открывать свои кошельки и финансировать строительство в железнодорожной, автомобильной, аэрокосмической и прочих отраслях. В нашем случае большая доля вложенных средств была потрачена впустую, но столь же значительная часть инвестиций сделала возможным строительство опорной сети интернета с огромной пропускной способностью, а также разработку множества полезного ПО, баз данных и серверной архитектуры. Благодаря этим достижениям у нас есть всё то, чем мы пользуемся сейчас и что изменило нашу жизнь. Это плоды той самой спекулятивной мании».

Почему пузыри свойственны рынкам новых технологий? Дело в том, что трудно определить истинную ценность новой технологии с помощью старых методов оценки (текущей дисконтированной стоимости будущих денежных потоков), поскольку такая технология формирует денежные потоки лишь в отдалённом будущем. Ситуация с блокчейн-технологиями ещё сложнее: многие из них вообще не образуют никаких денежных потоков, однако представляют огромную ценность.

В условиях, когда энтузиазм не ограничен объёмом денежных потоков, люди поддаются ажиотажу и страху упущенной выгоды, призывая к «децентрализации всего» и спекулируя во всевозможных отраслях, которыe смоглa бы вытеснить новая технология, без оглядки на технические ограничения или время, необходимое для полноценного запуска. Как следствие, цены устремляются ввысь, и в силу вступает описанный Шиллером эффект социального заражения:

«Новости о росте цен приумножают состояние ранних инвесторов, и об их успехе расходятся слухи, подогревающие зависть и интерес. Азарт привлекает на рынок новых участников. Цены растут дальше, привлекают ещё больше людей и дают повод рассказам о «новой эпохе». Этот цикл длится бесконечно, и пузырь раздувается всё больше».

Можно ли считать, что криптовалюты — это пузырь? На самом деле, невозможно дать уверенный ответ, ведь невероятно трудно с точностью рассчитать истинную ценность этой технологии. Тем не менее, есть несколько явных тревожных сигналов, за которыми нужно следить. Джон Ротшильд писал в 1996 г.:

«Джо Кеннеди, известный в своё время богач, вовремя ушел с рынка ценных бумаг после того, как чистильщик обуви поделился с ним парой советов по торговле на бирже. Он понял, что если даже чистильщики обуви дают советы, то рынок слишком популярен, и это не к добру».

В новостях и социальных сетях можно заметить ту же тенденцию: инвестиции в криптовалюты популярны, как никогда, и ими пытаются заняться все, кому не лень (включая Пэрис Хилтон).

С другой стороны, даже если мы наблюдаем пузырь, бум доткомов в 2000-х происходил преимущественно в Северной Америке, и оценивался в $3-5 трлн целых 17 лет назад. Криптовалюты — глобальное явление, и пока оцениваются только в $300 млрд, а значит пузырь может надуваться ещё долгое время.

Сравнение с бумом доткомов: «ходлить», пока пузырь не лопнет

Похоже, среди криптоинвесторов устоялось такое мнение (или поверье): взрыв пузыря никак не скажется на долгосрочных «ходлерах» (искажение от англ. «holder» — держатель), так как в отдалённой перспективе рынок криптовалют восстановится и достигнет новых высот.

Я вовсе не утверждаю, что взрыв пузыря страшен дисциплинированному «ходлеру», который держит активы с реальной ценностью и долгосрочным потенциалом. История показывает, что большинство рынков восстанавливалось после подобных обвалов и впоследствии преодолевало пики времён взрывного роста. Однако ожидание может оказаться невыносимо долгим, если купить актив по неудачной цене. В качестве примера приведу некоторые данные о буме доткомов.

Рынку цифровых технологий понадобилось 17 лет, чтобы вернуться к показателям пузыря в начале 2000-х. То же самое можно увидеть в статистике отдельных компаний. Рекордная стоимость акций Microsoft во время технологического бума составляла $59. Она снова достигла этого порога лишь в октябре 2016 г. Если бы вы купили эти акции в середине 1999 г. (когда цены были намного ниже пиковых значений пузыря) и решили «ходлить», то вам пришлось бы ждать до августа 2014 г., чтобы не остаться в убытке.

microsoft

Максимальная стоимость одной акции CISCO в период образования пузыря составляла $79. После обвала до $11 в 2002 г. её стоимость выросла до текущих $32 — меньше половины от котировок времён бума доткомов. Если бы вы купили эти акции в 1999 г., вы до сих пор оставались бы в убытке.

cisco

Похожим образом, акции Intel тогда достигли пика в $73.94, а 17 лет спустя стоят $35.09 — меньше половины от рекордной котировки в период образования пузыря. Купив акции в 1999 г., вы дожидались бы их безубыточности до мая 2014 г.

intel

Даже Amazon, несоизмеримо успешная компания эпохи доткомов, восстановила котировки до уровня бума лишь 7 лет спустя, в июле 2007 г.

amazon

Intuit, Priceline, Adobe и другим известным компаниям, выжившим пузырь доткомов, также потребовалось более 10 лет, чтобы достичь прежних рекордных котировок (хотя, как и Amazon, с тех пор они выросли до гораздо более высоких уровней).

intuit

priceline

adobe

Я не пытаюсь напугать вас этими цифрами, а хочу показать, что, сколько бы ни стоил покупаемый актив, нужно постоянно следить за ценами, так как всегда существует риск переплаты. Несмотря на то, что все перечисленные компании были и остаются невероятно ценными и успешными, им было нелегко восстановить прежнюю рыночную стоимость. Вычислять лидеров, оглядываясь в прошлое, намного легче, чем в реальном времени, как показывает это видео об Amazon из 1999 г., но даже если вам посчастливится распознать Amazon мира криптовалют, возможно, вам придётся ждать ещё 7 лет, чтобы хотя бы не оказаться в убытке. Заметьте, что этот анализ даже не касается подавляющего большинства дотком-компаний, которые попросту потерпели крах.

Что делать?

Поскольку на рынке наблюдаются признаки пузыря, а предсказать, когда он взорвётся, практически невозможно, к этому лучше подготовиться. Что же можно предпринять? Мне, бывшему профессиональному игроку в покер, нравится рассчитывать математическое ожидание (EV, англ. «expected value»). Математическое ожидание — это сумма всех возможных значений случайной переменной, умноженных на их вероятность. С его помощью можно найти наиболее выгодный вариант при данных условиях. Звучит слишком сложно? Давайте разберём пример с конкретными числами.

Предположим, вы хотите инвестировать $10,000, и вероятность того, что на рынке надувается пузырь, составляет 80%. Когда пузырь лопнет, по вашим прогнозам, общая капитализация криптовалют упадёт на 75%. Однако вы не знаете, когда именно это произойдёт. Если вы останетесь на рынке до взрыва пузыря, то получите двукратную прибыль. Более того, если пузырь всё же взорвётся, то рынок должен восстановиться до прежней капитализации в течение следующих 5 лет. Если пузырь не взорвётся, то в течение 5 лет рынок вырастет в 4 раза. Для простоты будем считать, что Биткойн — единственная криптовалюта на рынке, и его курс составляет $10000.

В этом случае:

  • Если вы решите не выходить рынок, вы сохраните свои $10,000. EV = $10,000
  • Если вы инвестируете все $10,000:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то вы получите $20,000, но потеряете 75% от этой суммы во время краха. У вас останется только $5,000, которые снова вырастут до $20,000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), то за тот же период вы заработаете $40000.
    • EV = 0.8$20,000+0.2$40,000 = $24,000
  • Если вы сохраните $10,000, чтобы инвестировать их уже после краха:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), вы сможете инвестировать эту сумму и получить $40000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), курс Биткойна вырастет до $40,000, и ваша упущенная выгода составит $40,000.
    • EV = 0.840,000 + 0.2-40,000 = $24,000
  • Если вы инвестируете $2,000 и отложите $8,000 на будущее, когда пузырь лопнет:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то у вас останется $1,000 от первоначального вложения, и затем вы инвестируете $8,000. Через 5 лет $1,000 вырастет до $4,000, а $8000 — до $32,000.
    • Если рынок не обрушится (вероятность — 20%), то вы заработаете $8,000.
    • EV = 0.836,000 + 0.28,000 = $30,400.
Заключение

Несомненно, это упрощённая модель, и изменения в исходных данных приведут к несущественно различным результатам. Однако основной вывод такой: даже если вы горячо верите в криптовалюты, но вероятность того, что рынок обрушится, не равна нулю, то для получения максимальной прибыли вам нужно отложить некоторую часть ваших средств до того момента, когда пузырь лопнет и порог выхода на рынок окажется ниже. Чем больше вероятность обвала, тем больше денег следует отложить, и наоборот.

Источник: cryptocurrency.tech

Высказать свое мнение или задать интересующий вопрос по данной статье можно в общем чате.

Так же заходите в чат посвященный Dex (Децентрализованным биржам).

Для удобства вы можете подписаться на наши новости в Telegram

procrypto.network

Криптовалюты — такой же пузырь, как бум доткомов?

bubble

Многие легендарные инвесторы и Нобелевские лауреаты, в том числе Уоррен Баффетт, Рэй Далио, Джейми Даймон, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, утверждают, что криптовалюты — это пузырь. В этой статье я расскажу, что такое пузырь, и образовался ли он на рынке на данный момент.

Также я рассмотрю возможные последствия пузыря на примере бума доткомов в 2000-х гг. Наконец, я объясню, каких стратегий могут придерживаться инвесторы и долгосрочные держатели криптовалют, чтобы быть готовыми к любому повороту событий.

Я не собираюсь пространно рассуждать о том, находимся ли мы в пузыре. Думаю, что никто не знает ответа. Вместо этого я покажу, как возможный пузырь повлияет на криптовалютных энтузиастов и долгосрочных инвесторов, и какое поведение было бы рациональным.

Что такое пузырь? Наблюдаем ли мы его сейчас?

Пузырь появляется, когда стоимость актива превышает его истинную ценность. Слово «пузырь» может звучать угрожающе, однако почти все новые технологии проходят этот этап. Известно, что и железные дороги, и радио, и, конечно же, интернет были пузырями перед тем, как стали частью повседневной жизни. Фред Вилсон, основатель Union Square Ventures объясняет это так:

«У моего друга есть отличная фраза: «без иррационального преувеличения никогда не строилось ничего важного». Другими словами, некоторая мания полезна тем, что побуждает инвесторов открывать свои кошельки и финансировать строительство в железнодорожной, автомобильной, аэрокосмической и прочих отраслях. В нашем случае большая доля вложенных средств была потрачена впустую, но столь же значительная часть инвестиций сделала возможным строительство опорной сети интернета с огромной пропускной способностью, а также разработку множества полезного ПО, баз данных и серверной архитектуры. Благодаря этим достижениям у нас есть всё то, чем мы пользуемся сейчас и что изменило нашу жизнь. Это плоды той самой спекулятивной мании».

Почему пузыри свойственны рынкам новых технологий? Дело в том, что трудно определить истинную ценность новой технологии с помощью старых методов оценки (текущей дисконтированной стоимости будущих денежных потоков), поскольку такая технология формирует денежные потоки лишь в отдалённом будущем. Ситуация с блокчейн-технологиями ещё сложнее: многие из них вообще не образуют никаких денежных потоков, однако представляют огромную ценность.

В условиях, когда энтузиазм не ограничен объёмом денежных потоков, люди поддаются ажиотажу и страху упущенной выгоды, призывая к «децентрализации всего» и спекулируя во всевозможных отраслях, которыe смоглa бы вытеснить новая технология, без оглядки на технические ограничения или время, необходимое для полноценного запуска. Как следствие, цены устремляются ввысь, и в силу вступает описанный Шиллером эффект социального заражения:

«Новости о росте цен приумножают состояние ранних инвесторов, и об их успехе расходятся слухи, подогревающие зависть и интерес. Азарт привлекает на рынок новых участников. Цены растут дальше, привлекают ещё больше людей и дают повод рассказам о «новой эпохе». Этот цикл длится бесконечно, и пузырь раздувается всё больше».

Можно ли считать, что криптовалюты — это пузырь? На самом деле, невозможно дать уверенный ответ, ведь невероятно трудно с точностью рассчитать истинную ценность этой технологии. Тем не менее, есть несколько явных тревожных сигналов, за которыми нужно следить. Джон Ротшильд писал в 1996 г.:

«Джо Кеннеди, известный в своё время богач, вовремя ушел с рынка ценных бумаг после того, как чистильщик обуви поделился с ним парой советов по торговле на бирже. Он понял, что если даже чистильщики обуви дают советы, то рынок слишком популярен, и это не к добру».

В новостях и социальных сетях можно заметить ту же тенденцию: инвестиции в криптовалюты популярны, как никогда, и ими пытаются заняться все, кому не лень (включая Пэрис Хилтон).

С другой стороны, даже если мы наблюдаем пузырь, бум доткомов в 2000-х происходил преимущественно в Северной Америке, и оценивался в $3-5 трлн целых 17 лет назад. Криптовалюты — глобальное явление, и пока оцениваются только в $300 млрд, а значит пузырь может надуваться ещё долгое время.

Сравнение с бумом доткомов: «ходлить», пока пузырь не лопнет

Похоже, среди криптоинвесторов устоялось такое мнение (или поверье): взрыв пузыря никак не скажется на долгосрочных «ходлерах» (искажение от англ. «holder» — держатель), так как в отдалённой перспективе рынок криптовалют восстановится и достигнет новых высот.

Я вовсе не утверждаю, что взрыв пузыря страшен дисциплинированному «ходлеру», который держит активы с реальной ценностью и долгосрочным потенциалом. История показывает, что большинство рынков восстанавливалось после подобных обвалов и впоследствии преодолевало пики времён взрывного роста. Однако ожидание может оказаться невыносимо долгим, если купить актив по неудачной цене. В качестве примера приведу некоторые данные о буме доткомов.

Рынку цифровых технологий понадобилось 17 лет, чтобы вернуться к показателям пузыря в начале 2000-х. То же самое можно увидеть в статистике отдельных компаний. Рекордная стоимость акций Microsoft во время технологического бума составляла $59. Она снова достигла этого порога лишь в октябре 2016 г. Если бы вы купили эти акции в середине 1999 г. (когда цены были намного ниже пиковых значений пузыря) и решили «ходлить», то вам пришлось бы ждать до августа 2014 г., чтобы не остаться в убытке.

microsoft

Максимальная стоимость одной акции CISCO в период образования пузыря составляла $79. После обвала до $11 в 2002 г. её стоимость выросла до текущих $32 — меньше половины от котировок времён бума доткомов. Если бы вы купили эти акции в 1999 г., вы до сих пор оставались бы в убытке.

cisco

Похожим образом, акции Intel тогда достигли пика в $73.94, а 17 лет спустя стоят $35.09 — меньше половины от рекордной котировки в период образования пузыря. Купив акции в 1999 г., вы дожидались бы их безубыточности до мая 2014 г.

intel

Даже Amazon, несоизмеримо успешная компания эпохи доткомов, восстановила котировки до уровня бума лишь 7 лет спустя, в июле 2007 г.

amazon

Intuit, Priceline, Adobe и другим известным компаниям, выжившим пузырь доткомов, также потребовалось более 10 лет, чтобы достичь прежних рекордных котировок (хотя, как и Amazon, с тех пор они выросли до гораздо более высоких уровней).

intuit

priceline

adobe

Я не пытаюсь напугать вас этими цифрами, а хочу показать, что, сколько бы ни стоил покупаемый актив, нужно постоянно следить за ценами, так как всегда существует риск переплаты. Несмотря на то, что все перечисленные компании были и остаются невероятно ценными и успешными, им было нелегко восстановить прежнюю рыночную стоимость. Вычислять лидеров, оглядываясь в прошлое, намного легче, чем в реальном времени, как показывает это видео об Amazon из 1999 г., но даже если вам посчастливится распознать Amazon мира криптовалют, возможно, вам придётся ждать ещё 7 лет, чтобы хотя бы не оказаться в убытке. Заметьте, что этот анализ даже не касается подавляющего большинства дотком-компаний, которые попросту потерпели крах.

Что делать?

Поскольку на рынке наблюдаются признаки пузыря, а предсказать, когда он взорвётся, практически невозможно, к этому лучше подготовиться. Что же можно предпринять? Мне, бывшему профессиональному игроку в покер, нравится рассчитывать математическое ожидание (EV, англ. «expected value»). Математическое ожидание — это сумма всех возможных значений случайной переменной, умноженных на их вероятность. С его помощью можно найти наиболее выгодный вариант при данных условиях. Звучит слишком сложно? Давайте разберём пример с конкретными числами.

Предположим, вы хотите инвестировать $10,000, и вероятность того, что на рынке надувается пузырь, составляет 80%. Когда пузырь лопнет, по вашим прогнозам, общая капитализация криптовалют упадёт на 75%. Однако вы не знаете, когда именно это произойдёт. Если вы останетесь на рынке до взрыва пузыря, то получите двукратную прибыль. Более того, если пузырь всё же взорвётся, то рынок должен восстановиться до прежней капитализации в течение следующих 5 лет. Если пузырь не взорвётся, то в течение 5 лет рынок вырастет в 4 раза. Для простоты будем считать, что Биткойн — единственная криптовалюта на рынке, и его курс составляет $10000.

В этом случае:

  • Если вы решите не выходить рынок, вы сохраните свои $10,000. EV = $10,000
  • Если вы инвестируете все $10,000:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то вы получите $20,000, но потеряете 75% от этой суммы во время краха. У вас останется только $5,000, которые снова вырастут до $20,000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), то за тот же период вы заработаете $40000.
    • EV = 0.8$20,000+0.2$40,000 = $24,000
  • Если вы сохраните $10,000, чтобы инвестировать их уже после краха:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), вы сможете инвестировать эту сумму и получить $40000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), курс Биткойна вырастет до $40,000, и ваша упущенная выгода составит $40,000.
    • EV = 0.840,000 + 0.2-40,000 = $24,000
  • Если вы инвестируете $2,000 и отложите $8,000 на будущее, когда пузырь лопнет:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то у вас останется $1,000 от первоначального вложения, и затем вы инвестируете $8,000. Через 5 лет $1,000 вырастет до $4,000, а $8000 — до $32,000.
    • Если рынок не обрушится (вероятность — 20%), то вы заработаете $8,000.
    • EV = 0.836,000 + 0.28,000 = $30,400.

Заключение

Несомненно, это упрощённая модель, и изменения в исходных данных приведут к несущественно различным результатам. Однако основной вывод такой: даже если вы горячо верите в криптовалюты, но вероятность того, что рынок обрушится, не равна нулю, то для получения максимальной прибыли вам нужно отложить некоторую часть ваших средств до того момента, когда пузырь лопнет и порог выхода на рынок окажется ниже. Чем больше вероятность обвала, тем больше денег следует отложить, и наоборот.

cryptocurrency.tech

Криптовалюты — это пузырь доткомов?

Многие легендарные инвесторы и Нобелевские лауреаты, в том числе Уоррен Баффетт, Рэй Далио, Джейми Даймон, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, утверждают, что криптовалюты — это пузырь. В этой статье я расскажу, что такое пузырь, и образовался ли он на рынке на данный момент.

Также я рассмотрю возможные последствия пузыря на примере бума доткомов в 2000-х гг. Наконец, я объясню, каких стратегий могут придерживаться инвесторы и долгосрочные держатели криптовалют, чтобы быть готовыми к любому повороту событий.

Я не собираюсь пространно рассуждать о том, находимся ли мы в пузыре. Думаю, что никто не знает ответа. Вместо этого я покажу, как возможный пузырь повлияет на криптовалютных энтузиастов и долгосрочных инвесторов, и какое поведение было бы рациональным.

Что такое пузырь? Наблюдаем ли мы его сейчас?

Пузырь появляется, когда стоимость актива превышает его истинную ценность. Слово «пузырь» может звучать угрожающе, однако почти все новые технологии проходят этот этап. Известно, что и железные дороги, и радио, и, конечно же, интернет были пузырями перед тем, как стали частью повседневной жизни. Фред Вилсон, основатель Union Square Ventures объясняет это так:

«У моего друга есть отличная фраза: «без иррационального преувеличения никогда не строилось ничего важного». Другими словами, некоторая мания полезна тем, что побуждает инвесторов открывать свои кошельки и финансировать строительство в железнодорожной, автомобильной, аэрокосмической и прочих отраслях. В нашем случае большая доля вложенных средств была потрачена впустую, но столь же значительная часть инвестиций сделала возможным строительство опорной сети интернета с огромной пропускной способностью, а также разработку множества полезного ПО, баз данных и серверной архитектуры. Благодаря этим достижениям у нас есть всё то, чем мы пользуемся сейчас и что изменило нашу жизнь. Это плоды той самой спекулятивной мании».

Почему пузыри свойственны рынкам новых технологий? Дело в том, что трудно определить истинную ценность новой технологии с помощью старых методов оценки (текущей дисконтированной стоимости будущих денежных потоков), поскольку такая технология формирует денежные потоки лишь в отдалённом будущем. Ситуация с блокчейн-технологиями ещё сложнее: многие из них вообще не образуют никаких денежных потоков, однако представляют огромную ценность.

В условиях, когда энтузиазм не ограничен объёмом денежных потоков, люди поддаются ажиотажу и страху упущенной выгоды, призывая к «децентрализации всего» и спекулируя во всевозможных отраслях, которыe смоглa бы вытеснить новая технология, без оглядки на технические ограничения или время, необходимое для полноценного запуска. Как следствие, цены устремляются ввысь, и в силу вступает описанный Шиллером эффект социального заражения:

«Новости о росте цен приумножают состояние ранних инвесторов, и об их успехе расходятся слухи, подогревающие зависть и интерес. Азарт привлекает на рынок новых участников. Цены растут дальше, привлекают ещё больше людей и дают повод рассказам о «новой эпохе». Этот цикл длится бесконечно, и пузырь раздувается всё больше».

Можно ли считать, что криптовалюты — это пузырь? На самом деле, невозможно дать уверенный ответ, ведь невероятно трудно с точностью рассчитать истинную ценность этой технологии. Тем не менее, есть несколько явных тревожных сигналов, за которыми нужно следить. Джон Ротшильд писал в 1996 г.:

«Джо Кеннеди, известный в своё время богач, вовремя ушел с рынка ценных бумаг после того, как чистильщик обуви поделился с ним парой советов по торговле на бирже. Он понял, что если даже чистильщики обуви дают советы, то рынок слишком популярен, и это не к добру».

В новостях и социальных сетях можно заметить ту же тенденцию: инвестиции в криптовалюты популярны, как никогда, и ими пытаются заняться все, кому не лень (включая Пэрис Хилтон).

С другой стороны, даже если мы наблюдаем пузырь, бум доткомов в 2000-х происходил преимущественно в Северной Америке, и оценивался в $3-5 трлн целых 17 лет назад. Криптовалюты — глобальное явление, и пока оцениваются только в $300 млрд, а значит пузырь может надуваться ещё долгое время.

Сравнение с бумом доткомов: «ходлить», пока пузырь не лопнет

Похоже, среди криптоинвесторов устоялось такое мнение (или поверье): взрыв пузыря никак не скажется на долгосрочных «ходлерах» (искажение от англ. «holder» — держатель), так как в отдалённой перспективе рынок криптовалют восстановится и достигнет новых высот.

Я вовсе не утверждаю, что взрыв пузыря страшен дисциплинированному «ходлеру», который держит активы с реальной ценностью и долгосрочным потенциалом. История показывает, что большинство рынков восстанавливалось после подобных обвалов и впоследствии преодолевало пики времён взрывного роста. Однако ожидание может оказаться невыносимо долгим, если купить актив по неудачной цене. В качестве примера приведу некоторые данные о буме доткомов.

Рынку цифровых технологий понадобилось 17 лет, чтобы вернуться к показателям пузыря в начале 2000-х. То же самое можно увидеть в статистике отдельных компаний. Рекордная стоимость акций Microsoft во время технологического бума составляла $59. Она снова достигла этого порога лишь в октябре 2016 г. Если бы вы купили эти акции в середине 1999 г. (когда цены были намного ниже пиковых значений пузыря) и решили «ходлить», то вам пришлось бы ждать до августа 2014 г., чтобы не остаться в убытке.

microsoft

Максимальная стоимость одной акции CISCO в период образования пузыря составляла $79. После обвала до $11 в 2002 г. её стоимость выросла до текущих $32 — меньше половины от котировок времён бума доткомов. Если бы вы купили эти акции в 1999 г., вы до сих пор оставались бы в убытке.

cisco

Похожим образом, акции Intel тогда достигли пика в $73.94, а 17 лет спустя стоят $35.09 — меньше половины от рекордной котировки в период образования пузыря. Купив акции в 1999 г., вы дожидались бы их безубыточности до мая 2014 г.

intel

Даже Amazon, несоизмеримо успешная компания эпохи доткомов, восстановила котировки до уровня бума лишь 7 лет спустя, в июле 2007 г.

amazon

Intuit, Priceline, Adobe и другим известным компаниям, выжившим пузырь доткомов, также потребовалось более 10 лет, чтобы достичь прежних рекордных котировок (хотя, как и Amazon, с тех пор они выросли до гораздо более высоких уровней).

intuit

priceline

adobe

Я не пытаюсь напугать вас этими цифрами, а хочу показать, что, сколько бы ни стоил покупаемый актив, нужно постоянно следить за ценами, так как всегда существует риск переплаты. Несмотря на то, что все перечисленные компании были и остаются невероятно ценными и успешными, им было нелегко восстановить прежнюю рыночную стоимость. Вычислять лидеров, оглядываясь в прошлое, намного легче, чем в реальном времени, как показывает это видео об Amazon из 1999 г., но даже если вам посчастливится распознать Amazon мира криптовалют, возможно, вам придётся ждать ещё 7 лет, чтобы хотя бы не оказаться в убытке. Заметьте, что этот анализ даже не касается подавляющего большинства дотком-компаний, которые попросту потерпели крах.

Что делать?

Поскольку на рынке наблюдаются признаки пузыря, а предсказать, когда он взорвётся, практически невозможно, к этому лучше подготовиться. Что же можно предпринять? Мне, бывшему профессиональному игроку в покер, нравится рассчитывать математическое ожидание (EV, англ. «expected value»). Математическое ожидание — это сумма всех возможных значений случайной переменной, умноженных на их вероятность. С его помощью можно найти наиболее выгодный вариант при данных условиях. Звучит слишком сложно? Давайте разберём пример с конкретными числами.

Предположим, вы хотите инвестировать $10,000, и вероятность того, что на рынке надувается пузырь, составляет 80%. Когда пузырь лопнет, по вашим прогнозам, общая капитализация криптовалют упадёт на 75%. Однако вы не знаете, когда именно это произойдёт. Если вы останетесь на рынке до взрыва пузыря, то получите двукратную прибыль. Более того, если пузырь всё же взорвётся, то рынок должен восстановиться до прежней капитализации в течение следующих 5 лет. Если пузырь не взорвётся, то в течение 5 лет рынок вырастет в 4 раза. Для простоты будем считать, что Биткойн — единственная криптовалюта на рынке, и его курс составляет $10000.

В этом случае:

  • Если вы решите не выходить рынок, вы сохраните свои $10,000. EV = $10,000
  • Если вы инвестируете все $10,000:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то вы получите $20,000, но потеряете 75% от этой суммы во время краха. У вас останется только $5,000, которые снова вырастут до $20,000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), то за тот же период вы заработаете $40000.
    • EV = 0.8$20,000+0.2$40,000 = $24,000
  • Если вы сохраните $10,000, чтобы инвестировать их уже после краха:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), вы сможете инвестировать эту сумму и получить $40000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), курс Биткойна вырастет до $40,000, и ваша упущенная выгода составит $40,000.
    • EV = 0.840,000 + 0.2-40,000 = $24,000
  • Если вы инвестируете $2,000 и отложите $8,000 на будущее, когда пузырь лопнет:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то у вас останется $1,000 от первоначального вложения, и затем вы инвестируете $8,000. Через 5 лет $1,000 вырастет до $4,000, а $8000 — до $32,000.
    • Если рынок не обрушится (вероятность — 20%), то вы заработаете $8,000.
    • EV = 0.836,000 + 0.28,000 = $30,400.

Заключение

Несомненно, это упрощённая модель, и изменения в исходных данных приведут к несущественно различным результатам. Однако основной вывод такой: даже если вы горячо верите в криптовалюты, но вероятность того, что рынок обрушится, не равна нулю, то для получения максимальной прибыли вам нужно отложить некоторую часть ваших средств до того момента, когда пузырь лопнет и порог выхода на рынок окажется ниже. Чем больше вероятность обвала, тем больше денег следует отложить, и наоборот.

Источник: crypto.by

Высказать свое мнение или задать интересующий вопрос по данной статье можно в общем чате.

Так же заходите в чат посвященный Dex (Децентрализованным биржам).

Для удобства вы можете подписаться на наши новости в Telegram

procrypto.network

Когда лопнет пузырь криптовалюты. Свежая информация.

Когда рухнет биткоин? Вот вопрос, который интересует тех, кто майнит и покупает криптовалюту в надежде получить огромную выгоду. И не удивительно, за последний год курс биткоина вырос более чем на 1000% и на данный момент составляет почти 12 тысяч долларов за 1 BTC! Но, как правило, такие стремительные рывки зачастую заканчиваются еще более стремительным падением.И тут главное вовремя прочувствовать этот самый момент максимального пика, вовремя вывести деньги. Очень похоже на HYIP, не правда ли?

ВНИМАНИЕ: Это Неофициальный ФАН-Клуб Дениса Борисова и проекта Fit4Life.Ru. Здесь вы найдете Абсолютно ВСЕ Материалы Дениса Борисова, а также ВидеоСюжеты, которые, так или иначе связаны с его жизнью и творчеством. На этом канале Регулярно выходят грамотно оформленные и систематизированные мысли и ответы из незаслуженно забытых выпусков «Денчик Отвечает». Подписывайтесь!!!

ПОДПОЛЬЕ Б(РАССЫЛКА): ОСНОВНОЙ КАНАЛ АННЫ: ВКОНТАКТ ДЕНИСА: ВКОНТАКТ АННЫ: ИНСТА ДЕНИСА: ИНСТА АННЫ: ПЕРИСКОП ДЕНИСА: ПЕРИСКОП АННЫ: КНИГИ:

История с криптовалютами повторяет эту ситуацию. Любой стартап выходящий на ICO и обещающий продукт связанный с блокчейном (вне зависимости от того нужен он или нет) собирал огромные деньги. Первые ICO 2017 года собирали в 10 раз больше денег чем планировали изначально. Это и стало началом взрывного роста криптовалют.

Украина импортирует газ из Европы по цене в четыре раза выше, чем по контракту с "Газпромом", заявил коммерческий директор "Нафтогаза" Юрий Витренко. "Нафтогаз" намерен потребовать от "Газпрома" оплатить разницу в цене.

Я прогнозирую, что здравый смысл возобладает, и власти возьмут на себя инициативу в развитии новых технологий. Возможно, центральные банки будут запускать эмиссию собственных криптовалют, чтобы обратить преимущества новых денег в свою пользу. Государства, которые пойдут по пути запретов, будут неизбежно отставать в своем развитии. Частные инвесторы больше других заинтересованы в признании криптовалют по всему миру, ведь площадки, на которых мы инвестируем, как и блокчейн, не знают границ.

ГМК "Норильский никель" в 2017 г. увеличил выручку на 11% на фоне восстановления цен на металлы, EBITDA выросла на 2%. Рост выручки от продаж металлов был частично компенсирован влиянием укрепления рубля, а также единовременными социальными расходами.

Не будет у биткоина дефолта или списания. Мы не увидим на своих счетах нули, потому что кто-то что-то за нас решил. Это и была главная идея от Сатоши Накамото — только блокчейн и биткоин сегодня в мире гарантирует владение. И это, возможно, величайшее из открытий человечества за последние сотни лет.

За несколько последних часов криптовалюта Bitcoin упала в цене почти на 2000 долларов. Еще в 17 часов Bitcoin находился на отметке немного выше 11 тысяч долларов, к 23 часам его цена — 9,5 тысячи.

Когда лопнет пузырь биткоина. Последние новости.

В последние годы рынок недвижимости в Германии переживает строительный бум. Главная причина — политика Европейского центробанка, снижающего процентные ставки по кредитам. Однако для среднего класса квартиры и дома доступнее не становятся.

На рынке IPO есть мошенники, чаще всего это какие-то проекты использующие схему пирамиды. На рынке ICO количество мошенников вообще переходит все границы. От пирамид вроде BitConnect до откровенных мошенников, которые пропадают после проведения ICO – все они собирали сотни миллионов долларов при размещении монет.

Сайт coinmarketcap.com стал домашней страницей для десятков тысяч людей, которые увлечены криптовалютами. Сайт учитывает такой параметр как «Circulating Supply», то есть количество монет, которые в данный момент находятся в обращении на рынке. Но при этом монеты находящиеся под контролем разработчиков криптовалюты никак не учитываются.

Финансовое издание This is Money отмечает, что криптовалюта Monero имеет перспективы для развития благодаря своей анонимности. Монета работает с протоколом CryptoNight, который запутывает транзакции настолько, что их практически невозможно вычислить.

Из предыдущих публикаций на блоге вы уже знаете, что в мире существуют разные типы государственной политики в отношении криптовалют. Есть группа стран, которые частично признали биткоин средством взаиморасчетов (Япония), либо близки к этому (Сингапур, Австралия, Южная Корея, Люксембург, Швейцария, отчасти Великобритания и Нидерланды). Есть страны, где любой оборот криптовалют запрещен: Вьетнам, Бангладеш, Боливия, Эквадор, Киргизия. К третьей группе относится большинство государств мира, которые еще не выработали однозначной политики в этой сфере. Так, в США нет прямого запрета и там находится более половины биткоин-банкоматов всего мира. Но Министерство финансов против официального признания и повсеместного использования. Китай, в котором сосредоточены огромные майнерские пулы и много крупных бирж, ввел запрет на проведение ICO. Но аналитики считают это временной мерой, предпринятой в целях упорядочения рынка и усиления государственного контроля. Россия относится к третьей группе стран и отличается неопределенностью политики в отношении криптовалют. С одной стороны, на Петербургском экономическом форуме открыто звучат предложения о выпуске Центральным банком собственного крипторубля. С другой, готовятся законопроекты о запрете сайтов, где можно купить криптовалюту. На момент написания статьи, преобладают заявления о рисках мошенничества и использования криптовалют в преступных целях. Еще недавно, в 2016 году, российские силовые ведомства предлагали ввести уголовную ответственность за использование токенов. Сопротивление внедрению криптовалют по всему миру вполне объяснимо. У каждого центра влияния свои причины:

Сравнивая с традиционным финансовым рынком, индустрия криптовалют управляется страхом и жадностью, что делает ее менее стабильной. Даже опытные инвесторы потеряли свои деньги во время предыдущего пузыря, а что случится с неопытными новичками инвестировавшими в криптовалюты?

Глядя на всё это, хочется понять — если есть не обеспеченная ничем монета, в которой не каждый разберется, с дорогими переводами, занимающими несколько часов, с пузырями, которые уже лопнули много раз, то что же происходит с рынком?

Крупные банки запрещают клиентам использовать свои кредитные карты для покупки цифровых денег. А компания Visa отозвала лицензию на производство криптовалютных пластиковых карт. Генеральный директор компании сообщил, что организация будет обрабатывать транзакции только с фиатными деньгами.

Когда лопнет биткоин. Свежая информация.

Риск-менеджмент учит нас не рассчитывать на бесконечный рост любого актива. Я как автор тоже обязан предупреждать читателей, как от излишнего оптимизма, так и от неоправданного пессимизма. Я считаю вложения в биткоин и другие криптовалюты из топ-20 разумной инвестицией, при условии соблюдения правил диверсификации и постоянного контроля над ситуацией на рынке. Иначе я не принял бы решения выделить на эти цели часть своего портфеля. Что дает мне основания так думать и поступать? Обосную по порядку.

Биткоин принято считать резервной криптовалютой. Когда инвестор думает о покупке альтернативных криптовалют (альткоинов), работающих поверх криптовалют биткоин или эфириум, схема выглядит в большинстве случаев так: доллар или евро (фиатные деньги) продают за биткоин, биткоин продают за токен или альткоин. При повышении спроса на альткоины и токены повышается спрос на биткоины — цена биткоина идёт вверх.

Сервис CoinMarketCap позволяет узнать среднюю цену и капитализацию каждой из существующих криптовалют. При подсчете средней рыночной цены на биткоин в долларах агрегатор вычисляет данные более чем с 20 бирж.

Ещё один фактор роста — позитивные новости регуляторов об избежании двойного налогообложения (Австралия), признания биткоина валютой (Япония), инвестиционным активом (Вермонт, США).

В понедельник, 5 февраля, общая стоимость криптовалютного рынка упала до отметки в $385 миллиардов. Крупнейшие по капитализации цифровые деньги вновь значительно подешевели за прошедшие сутки — среднерыночная стоимость биткоина снизилась до $8 030 (на данный момент опусткалась и ниже $6 000), за сутки BTC потерял 13% курса.

Редакция сайта Вести. Экономика ни в коей мере не несет ответственность за результат любых действий пользователей (в том числе, не гарантирует их эффективность), предпринятых на основе комментариев, рекомендаций и/или мнений, размещенных на сайте Вести. Экономика ().

Авторское право на систему визуализации содержимого портала iz.ru, а также на исходные данные, включая тексты, фотографии, аудио- и видеоматериалы, графические изображения, иные произведения и товарные знаки принадлежит ООО «МИЦ «Известия». Указанная информация охраняется в соответствии с законодательством РФ и международными соглашениями.

Самая популярная и дорогая криптовалюта в мире представляет собой финансовый пузырь, уверен аналитик ГК «Финам» Леонид Делицын. Увеличение спроса на биткойн эксперт видит в стремлении людей приобрести актив, цена которого продолжает расти.

Когда лопнет пузырь из биткоинов. Главные новости сегодня 13.03.2018 г.

gi-wom.ru

Криптовалюты — то же самое, что и пузырь доткомов?

Многие легендарные инвесторы и Нобелевские лауреаты, в том числе Уоррен Баффетт, Рэй Далио, Джейми Даймон, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, утверждают, что криптовалюты — это пузырь. В этой статье я расскажу, что такое пузырь, и образовался ли он на рынке на данный момент.

Также я рассмотрю возможные последствия пузыря на примере бума доткомов в 2000-х гг. Наконец, я объясню, каких стратегий могут придерживаться инвесторы и долгосрочные держатели криптовалют, чтобы быть готовыми к любому повороту событий.

Я не собираюсь пространно рассуждать о том, находимся ли мы в пузыре. Думаю, что никто не знает ответа. Вместо этого я покажу, как возможный пузырь повлияет на криптовалютных энтузиастов и долгосрочных инвесторов, и какое поведение было бы рациональным.

Что такое пузырь? Наблюдаем ли мы его сейчас?

Пузырь появляется, когда стоимость актива превышает его истинную ценность. Слово «пузырь» может звучать угрожающе, однако почти все новые технологии проходят этот этап. Известно, что и железные дороги, и радио, и, конечно же, интернет были пузырями перед тем, как стали частью повседневной жизни. Фред Вилсон, основатель Union Square Ventures объясняет это так:

«У моего друга есть отличная фраза: «без иррационального преувеличения никогда не строилось ничего важного». Другими словами, некоторая мания полезна тем, что побуждает инвесторов открывать свои кошельки и финансировать строительство в железнодорожной, автомобильной, аэрокосмической и прочих отраслях. В нашем случае большая доля вложенных средств была потрачена впустую, но столь же значительная часть инвестиций сделала возможным строительство опорной сети интернета с огромной пропускной способностью, а также разработку множества полезного ПО, баз данных и серверной архитектуры. Благодаря этим достижениям у нас есть всё то, чем мы пользуемся сейчас и что изменило нашу жизнь. Это плоды той самой спекулятивной мании».

Почему пузыри свойственны рынкам новых технологий? Дело в том, что трудно определить истинную ценность новой технологии с помощью старых методов оценки (текущей дисконтированной стоимости будущих денежных потоков), поскольку такая технология формирует денежные потоки лишь в отдалённом будущем. Ситуация с блокчейн-технологиями ещё сложнее: многие из них вообще не образуют никаких денежных потоков, однако представляют огромную ценность.

В условиях, когда энтузиазм не ограничен объёмом денежных потоков, люди поддаются ажиотажу и страху упущенной выгоды, призывая к «децентрализации всего» и спекулируя во всевозможных отраслях, которыe смоглa бы вытеснить новая технология, без оглядки на технические ограничения или время, необходимое для полноценного запуска. Как следствие, цены устремляются ввысь, и в силу вступает описанный Шиллером эффект социального заражения:

«Новости о росте цен приумножают состояние ранних инвесторов, и об их успехе расходятся слухи, подогревающие зависть и интерес. Азарт привлекает на рынок новых участников. Цены растут дальше, привлекают ещё больше людей и дают повод рассказам о «новой эпохе». Этот цикл длится бесконечно, и пузырь раздувается всё больше».

Можно ли считать, что криптовалюты — это пузырь? На самом деле, невозможно дать уверенный ответ, ведь невероятно трудно с точностью рассчитать истинную ценность этой технологии. Тем не менее, есть несколько явных тревожных сигналов, за которыми нужно следить. Джон Ротшильд писал в 1996 г.:

«Джо Кеннеди, известный в своё время богач, вовремя ушел с рынка ценных бумаг после того, как чистильщик обуви поделился с ним парой советов по торговле на бирже. Он понял, что если даже чистильщики обуви дают советы, то рынок слишком популярен, и это не к добру».

В новостях и социальных сетях можно заметить ту же тенденцию: инвестиции в криптовалюты популярны, как никогда, и ими пытаются заняться все, кому не лень (включая Пэрис Хилтон).

С другой стороны, даже если мы наблюдаем пузырь, бум доткомов в 2000-х происходил преимущественно в Северной Америке, и оценивался в $3-5 трлн целых 17 лет назад. Криптовалюты — глобальное явление, и пока оцениваются только в $300 млрд, а значит пузырь может надуваться ещё долгое время.

Сравнение с бумом доткомов: «ходлить», пока пузырь не лопнет

Похоже, среди криптоинвесторов устоялось такое мнение (или поверье): взрыв пузыря никак не скажется на долгосрочных «ходлерах» (искажение от англ. «holder» — держатель), так как в отдалённой перспективе рынок криптовалют восстановится и достигнет новых высот.

Я вовсе не утверждаю, что взрыв пузыря страшен дисциплинированному «ходлеру», который держит активы с реальной ценностью и долгосрочным потенциалом. История показывает, что большинство рынков восстанавливалось после подобных обвалов и впоследствии преодолевало пики времён взрывного роста. Однако ожидание может оказаться невыносимо долгим, если купить актив по неудачной цене. В качестве примера приведу некоторые данные о буме доткомов.

Рынку цифровых технологий понадобилось 17 лет, чтобы вернуться к показателям пузыря в начале 2000-х. То же самое можно увидеть в статистике отдельных компаний. Рекордная стоимость акций Microsoft во время технологического бума составляла $59. Она снова достигла этого порога лишь в октябре 2016 г. Если бы вы купили эти акции в середине 1999 г. (когда цены были намного ниже пиковых значений пузыря) и решили «ходлить», то вам пришлось бы ждать до августа 2014 г., чтобы не остаться в убытке.

microsoft

Максимальная стоимость одной акции CISCO в период образования пузыря составляла $79. После обвала до $11 в 2002 г. её стоимость выросла до текущих $32 — меньше половины от котировок времён бума доткомов. Если бы вы купили эти акции в 1999 г., вы до сих пор оставались бы в убытке.

cisco

Похожим образом, акции Intel тогда достигли пика в $73.94, а 17 лет спустя стоят $35.09 — меньше половины от рекордной котировки в период образования пузыря. Купив акции в 1999 г., вы дожидались бы их безубыточности до мая 2014 г.

intel

Даже Amazon, несоизмеримо успешная компания эпохи доткомов, восстановила котировки до уровня бума лишь 7 лет спустя, в июле 2007 г.

amazon

Intuit, Priceline, Adobe и другим известным компаниям, выжившим пузырь доткомов, также потребовалось более 10 лет, чтобы достичь прежних рекордных котировок (хотя, как и Amazon, с тех пор они выросли до гораздо более высоких уровней).

intuit

priceline

adobe

Я не пытаюсь напугать вас этими цифрами, а хочу показать, что, сколько бы ни стоил покупаемый актив, нужно постоянно следить за ценами, так как всегда существует риск переплаты. Несмотря на то, что все перечисленные компании были и остаются невероятно ценными и успешными, им было нелегко восстановить прежнюю рыночную стоимость. Вычислять лидеров, оглядываясь в прошлое, намного легче, чем в реальном времени, как показывает это видео об Amazon из 1999 г., но даже если вам посчастливится распознать Amazon мира криптовалют, возможно, вам придётся ждать ещё 7 лет, чтобы хотя бы не оказаться в убытке. Заметьте, что этот анализ даже не касается подавляющего большинства дотком-компаний, которые попросту потерпели крах.

Что делать?

Поскольку на рынке наблюдаются признаки пузыря, а предсказать, когда он взорвётся, практически невозможно, к этому лучше подготовиться. Что же можно предпринять? Мне, бывшему профессиональному игроку в покер, нравится рассчитывать математическое ожидание (EV, англ. «expected value»). Математическое ожидание — это сумма всех возможных значений случайной переменной, умноженных на их вероятность. С его помощью можно найти наиболее выгодный вариант при данных условиях. Звучит слишком сложно? Давайте разберём пример с конкретными числами.

Предположим, вы хотите инвестировать $10,000, и вероятность того, что на рынке надувается пузырь, составляет 80%. Когда пузырь лопнет, по вашим прогнозам, общая капитализация криптовалют упадёт на 75%. Однако вы не знаете, когда именно это произойдёт. Если вы останетесь на рынке до взрыва пузыря, то получите двукратную прибыль. Более того, если пузырь всё же взорвётся, то рынок должен восстановиться до прежней капитализации в течение следующих 5 лет. Если пузырь не взорвётся, то в течение 5 лет рынок вырастет в 4 раза. Для простоты будем считать, что Биткойн — единственная криптовалюта на рынке, и его курс составляет $10000.

В этом случае:

  • Если вы решите не выходить рынок, вы сохраните свои $10,000. EV = $10,000
  • Если вы инвестируете все $10,000:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то вы получите $20,000, но потеряете 75% от этой суммы во время краха. У вас останется только $5,000, которые снова вырастут до $20,000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), то за тот же период вы заработаете $40000.
    • EV = 0.8$20,000+0.2$40,000 = $24,000
  • Если вы сохраните $10,000, чтобы инвестировать их уже после краха:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), вы сможете инвестировать эту сумму и получить $40000 через 5 лет.
    • Если пузырь не лопнет (вероятность — 20%), курс Биткойна вырастет до $40,000, и ваша упущенная выгода составит $40,000.
    • EV = 0.840,000 + 0.2-40,000 = $24,000
  • Если вы инвестируете $2,000 и отложите $8,000 на будущее, когда пузырь лопнет:
    • Если пузырь лопнет (вероятность — 80%), то у вас останется $1,000 от первоначального вложения, и затем вы инвестируете $8,000. Через 5 лет $1,000 вырастет до $4,000, а $8000 — до $32,000.
    • Если рынок не обрушится (вероятность — 20%), то вы заработаете $8,000.
    • EV = 0.836,000 + 0.28,000 = $30,400.

Заключение

Несомненно, это упрощённая модель, и изменения в исходных данных приведут к несущественно различным результатам. Однако основной вывод такой: даже если вы горячо верите в криптовалюты, но вероятность того, что рынок обрушится, не равна нулю, то для получения максимальной прибыли вам нужно отложить некоторую часть ваших средств до того момента, когда пузырь лопнет и порог выхода на рынок окажется ниже. Чем больше вероятность обвала, тем больше денег следует отложить, и наоборот. 

Источник: https://cryptocurrency.tech/kriptovalyuty-takoj-zhe-puzyr-kak-bum — dotkomov/

crypto.by

Криптовалюты — мыльный пузырь или деньги будущего?

17 Апреля 2018

Криптовалюты — мыльный пузырь или деньги будущего?

Один из главных плюсов цифровых денег для бизнес-туристов и тревел-менеджеров состоит в том, что криптовалютные переводы между гражданами в любой точке мира не зависят от государственных границ. При этом они осуществляются очень быстро, в некоторых случаях даже мгновенно, а стоимость транзакции, особенно для крупных сумм, обычно низкая.

Как это работает?

Чтобы было проще понять суть работы криптовалют, представим себе классическое перемещение обычных денег из точки А в точку Б через банковскую систему. В этом случае деньги на самом деле никуда физически не перемещаются: просто в точке отправления исчезают цифры на счете, а в точке назначения — появляются. И там, куда был отправлен перевод, после всех подтверждений мы можем снять деньги. Гарантом и исполнителем перевода является банк, который может в любой момент заморозить ваш счет, заподозрив мошенничество, или произойдет сбой на сервере, или в систему проникнет вируc. Произойти может все, что угодно, но одно можно утверждать с уверенностью — вы полностью зависите от банка.

В мире криптовалют банков нет. Ваши деньги, по сути, — тоже виртуальные цифры, как и в первом случае, но есть важное отличие — они находятся в полном распоряжении пользователя. Подделать их невозможно благодаря технологии блокчейн, которой не требуется центральный сервер. В этой системе перед нами не стоит вопрос личного доверия или человеческого фактора — в ней прямой обмен ценностями приобрел вид, соответствующий цифровой эпохе.

Другое важное преимущество криптовалют — прозрачность эмиссии. В классических криптовалютах она жестко ограничена, а количество монет в обращении всегда можно проверить. Кроме того, для создания криптовалютного кошелька не нужно нигде регистрироваться/заполнять заявления. Вы просто получаете обезличенный кошелек (публичный адрес) и персональный ключ, с помощью которого будете удостоверять сделки.

Любой человек может посмотреть подробную информацию по транзакциям, но в обезличенном наборе букв и цифр не будет значиться ни ваши имя и фамилия, ни дата рождения, ни какая-либо другая персональная информация. Посторонний увидит, что некто с одного адреса кошелька удостоверил перевод денег на другой. При этом можно создавать сколько угодно кошельков для разных целей. Более того, это даже рекомендуется — для сохранения приватности.

Конечно, на текущий момент мы все еще находимся на самом старте внедрения и использования криптовалют. Путь от развлечения для гиков до повседневного платежного инструмента XXI века не легок. Часто в СМИ их называют то пирамидой, то финансовым пузырем. Наверняка многие слышали и о хакерских взломах и о кражах цифровых денег. Вокруг электронных валют скопилось много мифов и страхов. Давайте разберем некоторые из них.

1. Криптовалюта — это пирамида вроде МММ?

На криптовалютном рынке никто и никому не обещает 100%-ную доходность. К тому же, пирамиды имеют централизованную структуру — в отличие от криптовалют. Кстати, время от времени появляются электронные платежные средства, претендующие на звание «независимых цифровых денег». При этом у них не ограничена эмиссия, а их авторы могут управлять кошельками пользователей. Вот это — централизованная система! Но криптовалютное сообщество быстро вычисляет подобные проекты.

2. Рынок биткоина скоро лопнет как мыльный пузырь?

За девять лет своего существования биткоин и другие цифровые деньги пережили множество взлетов и падений. При этом технология и инфраструктура вокруг них продолжают развиваться. Здесь уместно сравнение с весенним ручьем: он находит наиболее удобный путь к большой воде, пробиваясь через тающий лед, а технология быстрого прямого обмена защищенным цифровым кодом — новые способы применения.

3. Меня взломают хакеры?

Новости о хакерских атаках касаются в первую очередь централизованных бирж. Эти кражи не являются следствием технических проблем самих кошельков и блокчейн-технологии. Просто биржа — лакомый кусок для любого хакера. Поэтому хранить крупные суммы на биржевых счетах не рекомендуется. А единственный способ украсть деньги с личного кошелька — найти, где вы храните ключ, или обманом выманить его у вас. Поэтому относиться к хранению паролей нужно особенно тщательно. Не забывайте: если ключ от вашего публичного адреса есть у кого-то еще, то и деньги могут легко сменить хозяина.

Что сейчас и что дальше?

Прямо сейчас мы находимся на том же уровне, на котором был мировой интернет и вся связанная с ним индустрия в 1995 году. Тогда никто не мог поверить, что для бронирования поездки можно будет просто включить смартфон, планшет, компьютер, ввести пару слов в поиск и начать выбирать варианты проживания и перелета и оплачивать заказы, даже не посещая офисы туристических компаний. Я более чем уверен, что многие в индустрии бизнес-тревел пока с тем же скепсисом относятся к идее оплаты криптовалютой авиабилетов или номера в отеле. На деле речь идет о том, чтобы сделать платежи максимально удобными и простыми — и это возможно!

Единственным препятствием на пути развития цифровых денег могут стать регуляторы. Но полностью запретить криптовалюту практически невозможно, поэтому поиск компромиссного решения в большинстве стран уже начался. В частности, в этом году появится закон о цифровой экономике в России. Определиться с регулированием и введением в правовое поле криптовалют должны и в Евросоюзе, а в Азии главные участники рынка уже дали ей зеленый свет. За странами, которые первые адаптируются к криптовалютам, вынуждены будут потянуться и остальные — иначе велик риск упустить новые возможности и предоставить преимущество конкурентам.

В течение ближайших двух-трех лет бизнесу станет понятнее, как работать с криптовалютами и оставаться при этом в правовом поле. В результате резко вырастет количество компаний, работающих с цифровыми деньгами. Учитывая то, что история с криптовалютами — глобальная, а представители крупных корпораций часто путешествуют, можно не сомневаться, что у тревел-индустрии в перспективе ближайших пяти лет есть все шансы стать одним из пионеров нового цифрового мира.

Чем же будут рассчитываться представители бизнеса в ближайшее время? Думаю, все шансы стать глобальной валютой будущего есть у биткоина. Никуда не денутся, скорее всего, Litecoin и Ethereum. Токены, которые создаются в рамках такой формы привлечения инвестиций, как ICO (Initial Coin Offering), глубоко анализировать не имеет смысла — их значимость можно будет оценить только после успешной реализации ICO-проектов. Разумеется, цифровые деньги неравнозначны — одни уже исчезли, другие в ближайшем будущем потеряют ценность. Останутся только сильнейшие!

Александр Китченко,

криптовалютный исследователь, член Bitcoin Foundation

buyingbusinesstravel.com.ru

Криптовалюты - пузырь или новое золото?

Согласно данным Coinmarketcap, в четверг, 13 июля, она составляла $84,5 млрд. Биткоин упал почти на 20% со своего пика $3000, который был достигнут 12 июня. Ethereum и Ripple пострадали еще больше.

Эксперты гадают, в чем причина коррекции на рынке цифровых валют. Волатильность может объясняться спором внутри сообщества — до сих пор обсуждается вопрос безопасности и масштабируемости. Работу биткоина обеспечивает технология блокчейн. В ее основе — цепочка блоков транзакций, информация о которой обновляется во всех копиях на устройствах по всему миру одновременно. Растущая популярность криптовалюты ведет к росту количества операций. В результате увеличивается время обработки транзакций и ее цена, так как сеть уже не в состоянии обрабатывать платежи с такой же эффективностью. Именно это стало главной проблемой для биткоина, которая могла привести к разделению валюты, а также падению курса.

Решить эту проблему участники рынка предлагают с помощью двух разных программных обеспечений — Segregated Witness (SegWit) и Bitcoin Unlimited. Руководитель группы развития технологии распределенного реестра Ассоциации ФинТех Алексей Архипов говорит, что разделение «плохо влияет на экосистему биткоина», который из-за этого может потерять большую часть. Так случилось с эфиром, который навредил себе, создав Ethereum (ETH) и Ethereum Classic (ETC).

В мае этого года в США прошла конференция по развитию блокчейна «Consensus», по итогам которой около 80% стейкхолдеров согласились решить проблемы биткоина с помощью обновления ПО Segregated Witness (SegWit). Партнер фонда Target Global и сооснователь управляющей компании Target Asset Management Михаил Лобанов считает, что в настоящий момент на рынке наблюдается явная «тенденция к тому, чтобы принять SigWit, а потому, скорее всего, значимых проблем это не вызовет». Именно с этим он связывает резкий скачок цен криптовалют на бирже, который продлился до начала июля. Затем биткоин «тревожно начал падать».

Сооснователь платежного блокчейн-сервиса Wirex Дмитрий Лазаричев полагает, что спад начался, потому что летом традиционно «меньше активности у инвесторов» и такие изменения — обычная «коррекция рынка после перегрева биткоина на бирже». Также повлияли и несколько крупных ICO, которые привлекли «около $1,5 млрд в криптовалюте», сейчас настало время конвертировать монеты в обычную валюту, чтобы потратить их, например, «на зарплату разработчикам», полагает он.

В начале месяца аналитик Goldman Sachs Шеба Джафари, ссылаясь на данные технического анализа, предупреждал, что курс в ближайшее время может опуститься «не ниже $1857 за биткоин». Вслед за этим, по его мнению, криптовалюта может вырасти до $4000. Михаил Лобанов отметил, что в его организации заняли «короткую позицию по Bitcoin по цене $2800», и верят в то, что до конца года увидят «уровни как минимум в $1500 за BTC».

Западные эксперты начали указывать на свойства пузыря в цифровой экономике. Например, миллиардер Марк Кубан написал в твиттере: «Я думаю, это пузырь. Я просто не знаю, когда и насколько сильно он скорректируется. Но когда все хвастаются тем, как легко им удается делать деньги, — это пузырь».

Глобальный стратег Джефф Клинтоп заявил MarketWatch, что криптовалюта «не соответствует классическому случаю потенциально опасного пузыря», однако это не значит, что она не несет риски для инвесторов.

Дмитрий Лазаричев тоже считает, что у криптовалюты есть признаки пузыря, однако снижение цен не означает крах. По его мнению, показатели на бирже криптовалюты не должны пугать инвесторов, если не будет громких заявлений, которые в корне изменят представление о биткоине. Например, если появится лучший аналог Bitcoin, хотя в долгосрочной перспективе этого не будет, считает он. Лобанов считает, что пузырь назрел из-за слишком сильного роста криптовалюты, который существенно опережает рост объема транзакций, — это является «индикатором перегретости рынка».

При этом некоторые полагают, что биткоин может обогнать золото по значимости на рынке. К примеру, управляющий партнер и руководитель исследований Fundstrat Global Advisors Том Ли сказал Bloomberg, что криптовалюта может заменить золото, которое считается «тихой гаванью» для инвесторов. Ценность золота относительно статична против роста биткоина, считает он. «На наш взгляд, это изменит правила игры, повышение легитимности валюты и, вероятно, ускорение замещения золота», добавил Ли.

По мнению Лазаричева, такое мнение могло сложиться по нескольким причинам. Во-первых, у биткоина есть главные качества золота: «нельзя напечатать, и их количество ограниченно (около 21 млн)». Во-вторых, они выполняют транзакции «быстрее и дешевле, чем банк и другие бюрократические структуры, которые берут комиссию, разрешают отправлять деньги только с определенной суммы и требуют много бумаг». В-третьих, Bitcoin универсален, как доллар.

После восстановления рынка «биткоин имеет все шансы на то, чтобы стоить $20 000 в перспективе 5-10 лет», добавил Лобанов.

isedworld.org


Смотрите также